‘Van Lanschot Kempen is met succes “een van de toonaangevende fiduciaire partijen” in de institutionele wereld geworden, maar nu moeten we die competenties ook naar andere marktsegmenten brengen, zoals private banking, zodat wij ons verbeteren op het vlak van duurzame winstgevende groei.’
Dat zegt Erik van Houwelingen, de eind vorig jaar aangetreden nieuwe topman van Kempen Capital Management en tevens lid van de executive board van Van Lanschot Kempen. In zijn eerste mediaoptreden in zijn huidige rol sprak hij met Fondsnieuws in het kader van de podcast-serie “Masters in Finance”. Daarin wordt met kopstukken van de beleggingsindustrie gesproken over de businesskant van hun werk. Van Houwelingen volgde Leni Boeren op, die in maart 2020 bekend maakte dat zij om persoonlijke redenen haar functie neerlegde.
Van Houwelingen blikt in het gesprek terug op de verdiensten van Kempen, die in de afgelopen - pakweg - vijf jaar zijn positie als fiduciair manager snel heeft weten te versterken. Het heeft zijn voor institutionele klanten beheerde vermogen in die periode meer dan vertienvoudigd tot ongeveer 60 miljard euro. ‘Wat we hebben neergezet in de markt is heel bijzonder. We zijn in deze qua aantal spelers beperkte markt één van de toonaangevende partijen geworden. De retentieratio is zeer hoog, wel bijna 100 procent.’
Maar, voegt Van Houwelingen er zelfkritisch aan toe, ‘het is een tak van sport met lagere marges, soms zelfs lage marges, terwijl daar tegenover staat dat als je kwaliteit niet hoog genoeg is, je geen business hebt. Maar we moeten er wel een bedrijf op kunnen runnen. Daar zit voor een fiduciair manager een uitdaging. Daarom zijn er al partijen uitgestapt. Als je schaal niet voldoende is, dan ga je het niet redden.’
Veel kansen in VK
De topman, die carrière maakte bij Aegon - laatstelijk als topman van Aegon Asset Management -, en daarna bestuursfuncties bezette bij onder meer ABP en Achmea IM en Dimensional Fund Advisors, vervolgt: ‘Je kunt in de positie als fiduciair manager een aantal dingen doen: je kunt blijven beuken op de Nederlandse institutionele markt, maar je kunt ook naar andere mogelijkheden kijken, zoals in het Verenigd Koninkrijk, waar de kansen voor ons enorm zijn.’
Nu de markt van vermogensbeheer steeds professioneler wordt en ook de Van Lanschot-klantdoelgroepen als high net worth individuals, family offices en private banking nadrukkelijk geïnteresseerd zijn in het afnemen van institutionele diensten, ziet Van Houwelingen nieuwe kansen. ‘We hebben schaal gecreëerd, met bescheiden fees. Maar doordat we schaal hebben gewonnen, kunnen we nu die andere deelmarkten ontwikkelen.’
In dat verband merkt Van Houwelingen op dat vanwege de search for yield de belangstelling voor het spectrum van illiquide beleggingen toeneemt. Hij stelt dat Van Lanschot Kempen diensten kan aanbieden op het terrein van multi-manager selectie, maar ook de strategieën en fondsen uit het eigen huis. Zo heeft de asset managementtak de afgelopen jaren zijn competenties op zowel het terrein van private equity, private markets als de alternative credit-markt sterk uitgebreid. De fees en marges zijn in dergelijke illiquide beleggingen een stuk aantrekkelijker, benadrukt Van Houwelingen.
Sparringpartner voor klanten
Met betrekking tot de synergiemogelijkheden in verhouding tot de private bank, wijst hij daarnaast zowel op de fiduciaire rol als op het feit dat beleggingsteams - zoals het Kempen Orange Fund – ook sparringpartner kunnen zijn van klanten van de bank. Deze beleggingsteams zijn volgens Van Houwelingen binnen hun specialisme zo goed geïnformeerd over actuele thema’s als bedrijfsstrategieën en duurzaamheid. Onderwerpen waar de beleggingsteams heel actief over in gesprek zijn met de bedrijven in hun portefeuille.
Dezelfde thema’s houden ook klanten van de private bank, vaak ondernemers, bezig waardoor zij deze beleggers graag in hun nabijheid hebben. ‘Dat zijn niet alleen mooie dialogen, we bieden hier een duidelijk meerwaarde dan andere Nederlandse partijen. Dat is voor ons ook een unique selling point.’