Kempen Capital Management stopt met het aanbieden van actief beheerde staatsobligatiefondsen. Door de zeer lage rentestanden hebben beleggers weinig interesse in deze fondsen.
Dat blijkt donderdagochtend uit een persbericht van het fondshuis. Daarin staat dat het besluit voortkomt uit de wens om meer focus aan te brengen in de oplossingen die Kempen haar klanten biedt, maar ook dat investeerders ‘beperkt interesse’ hebben in de laagrentende fondsen van Kempen.
Chief investment officer Lars Dijkstra: ‘De beperkte interesse van investeerders in actieve staatsobligatie fondsen, gedreven door de huidige lage rente omgeving, heeft ons doen besluiten te stoppen met de fondsen. Klanten die beleggingen aan ons hebben toevertrouwd, zullen wij begeleiden om een passende oplossing te vinden.’
Twee fondsen dicht
Volgend op het besluit zullen het Kempen (Lux) Income Fund en het Kempen (Lux) Euro Government Fund worden gesloten. De uitbetaling vindt plaats op 31 augustus van dit jaar.
Het Income-fonds is in 2017 opgericht en heeft op het moment van schrijven een beheerd vermogen van ruim 41 miljoen euro. Year to date staat het een half procent in de min (cijfers tot 25 juni), en ook over de gehele periode sinds inceptie heeft het fonds geen positief rendement weten te halen.
Opvallend aan dit fonds is dat het niet alleen in staatsobligaties belegt, maar ook in bedrijfsobligaties. Volgens het informatiedocument belegt het 31 procent in overheidsleningen, bijna 39 procent in het bedrijfsleven, ruim 19 procent in financiële instellingen en een kleine 10 procent in semi-overheidsleningen.
Een Kempen-woordvoerder laat weten dat dit enkel gebeurt via indirecte exposure, dus via fondsen. ‘Onze actief beheerde bedrijfsobligatie strategieën vormen een belangrijk onderdeel van onze lange termijn focus op het leveren van alpha voor onze klanten met actief en duurzaam beleggen.’
In de meest recente factsheet schrijven fondsbeheerders Ivo Kuiper, Kim Lubbers en Hans Kamminga dat ‘de obligatierente waarschijnlijk langer laag zal blijven’. ‘Gezien de onzekerheid rond de ontwikkeling van het virus zijn we voorzichtig met het innemen van grote posities. In mei hebben we na de goede performance van investment grade bedrijfsobligaties, het risico hier weer wat afgebouwd. Op dit moment dekken we 65 procent van het risico af in investment grade bedrijfsobligaties en 70 procent van het risico in high yield.’
Kempen Euro Government Fund
Het staatsobligatiefonds van Kempen heeft een grootte van ruim 131 miljoen euro wordt eveneens beheerd door Hans Kamminga en Kim Lubbers. De beheerders beleggen voornamelijk in staatsobligaties met een middellange looptijd (7 tot 10 jaar) en een korte looptijd (1 tot 3 jaar) uit de Eurozone.
Sinds de start in 2013 heeft het fonds een rendement gehaald van bijna 4 procent. Year to date staat het fonds (klasse BN) iets meer dan 2 procent in de plus (cijfers tot 25 juni).
In de meest recente factsheet wijzen beheerders Kamminga en Lubbers wederom op de obligatierente die waarschijnlijk langer laag zal blijven. ‘De portefeuille is verder gepositioneerd voor krappere risico-opslagen op (semi)-core landen en staatsgerelateerde obligaties’, aldus de beheerders in de factsheet van mei.