Van alle soorten hedgefondsen lijken CTAs, ofwel systematische strategieën gericht op termijnmarkten, het best bestand tegen de tegenzittende marktomstandigheden. Dit concludeert Lyxor.
Uit de wekelijkse inventarisatie van het Franse fondshuis blijkt dat CTAs de enige hedgefondscategorie waren die in de tweede week van januari een positief rendement behaalde.
Risicodragende beleggingen hadden wederom een slechte week. Lyxor wijst op het opschuiven van de Amerikaanse Federal Reserve richting verkrapping en de toenemende speculatie op een door de Chinese centrale bank gevoedde valutaoorlog.
Daarbij lijken de bedrijfswinsten in de VS op het slechtste kwartaal in jaren aan te sturen. In de eerste twee weken verloren de toonaangevende aandelenindices 5 tot 10 procent, grondstoffen zakten met dubbele cijfers.
Hedgefondsen wisten hierop te positioneren en konden de schade over het algemeen beperkt houden. De Lyxor Hedge Fund index verloor 0,8 procent year-to-date.
Van alle strategieën, wisten CTAs als enige een positief rendement te boeken. Deze categorie won gemiddeld 3,6 procent YTD. Lyxor schrijft dit toe aan een overwegend long vastrentende waarden, long dollar en short grondstoffen positionering.
Daarbij hebben de CTAs begin dit jaar hun blootstelling naar aandelen zwaar verlaagd, aldus Lyxor.
De een-na-beste strategie was macro. Deze categorie verloor 0,5 procent. Long-short aandelen deed het nipt slechter. De slechtst presterende strategie was event driven met een min van 2,2 procent.