Het model dat als basis dient voor Alex Vermogensbeheer heeft jarenlang goed gefunctioneerd, ‘maar in 2014 even niet. Dat kan.’
Dat schrijft mede-ontwerper van het model Gerard Janssen, vandaag in een ingezonden stuk in het Financieele Dagblad.
Janssen ontwierp het model samen met Jan Adriaansen. In het stuk reageert Janssen op berichten in de media dat beleggers boos zijn op Alex vanwege de tegenvallende resultaten vorig jaar.
Het model is ontworpen in de nasleep van de dotcomcrisis. Het idee was volgens Janssen een model te bouwen dat dit soort situaties aankon. Daarom bouwt het model aandelenposities af bij toenemend risico.
Het rendement van Alex Vermogensbeheer viel vorig jaar tegen omdat zich volgens Janssen ‘een aantal malen een fenomeen heeft voorgedaan dat je zou kunnen aanduiden op V-vormige spikes’.
‘Het systeem stapt uit als de beurs hard omlaag gaat, neemt het verlies en gaat wachten op herstel. Dat komt vervolgens zo snel en gaat zo hard dat het systeem er niet op tijd bij is, doordat er een lichte vertraging ingebouwd is. Dit om te voorkomen dat er weer ingestapt wordt bij een zogenoemde valse uitbraak.’
Ontwerpbeslissing
Dit is volgens Janssen geen ‘ontwerpfout’, maar een ‘ontwerpbeslissing’ ‘die door een (tijdelijke?) marktverandering niet goed uitpakte in 2014’.
Janssen: ‘Moet Alex nu het systeem aanpassen? Weet ik niet. Dat hangt van je marktvisie af. Als je denkt dat dit soort spikes nu veel gaan voorkomen, dan zou je kunnen overwegen het systeem hierop aan te passen. Maar verwacht je een scenario waarbij de beurs nog eens helemaal instort dan wel grootschalig corrigeert, dan is het ongewijzigde systeem, voor de komende vijf jaar, weer de winnaar op de beurs.’
Janssen zegt verder dat het niet fair is de rendementen van Alex Vermogensbeheer af te zetten tegen Transtrend en KenTyde, omdat de laatste twee hedgefondsen zijn en anders dan Alex ook short kunnen gaan en op die manier ook kunnen profiteren van dalende beurskoersen.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
- Alex: De emotie is niet weg te nemen
- Alex: Wij werken doorlopend aan het model
- VEB start onderzoek naar resultaten Alex