Lage marges, strenge regelgeving en zware investeringen zetten de markt van private banking onder druk. ‘De komende twee à drie jaar zullen overnames het landschap volledig hertekenen’, zegt Yves Van Laecke, topman van Nagelmackers Private Banking, in een gesprek met Investment Officer.
De overname van Société Générale door ABN Amro Private Banking is volgens Yves Van Laecke nog maar de eerste in een reeks van overnames die de komende twee à drie jaar het landschap zullen vertekenen. ‘De markt is verzadigd. Private bankers in ons land zijn voor hun groei bijna volledig afhankelijk van de evoluties op de financiële markten. Als we abstractie maken van het markteffect, tekenen private bankers in ons land gemiddeld een nettogroei op van 1 tot 3 procent per jaar. Dat is extreem laag. Dat is geen gezonde situatie.’
De steeds lagere winstmarges zullen die evolutie alleen maar verder in de hand werken. Van Laecke: ‘Tien jaar geleden voerden de banken een hevige concurrentiestrijd op de spaarmarkt. Vijf jaar geleden werd de strijd gestreden op de kredietmarkt. Nu gooien de banken zich op de beleggingsmarkt, waar de strijd nog maar net begonnen is en waar de marges nog verder zullen dalen.’
Hij verwacht ook dat de spaar- en kredietspecialisten met weinig ervaring op de beleggingsmarkt ook via fusies en overnames die expertise in huis zullen halen. ‘Zelf krijgen we binnen Nagelmackers van onze aandeelhouder alle middelen om nog verder te groeien in de niche van private banking. Het is ook de ambitie om ons nog verder te specialiseren als beleggingsexpert, want we willen ook zeker vermijden dat we ons als te algemene speler in de markt positioneren.’
Commodity
Naast de dalende winstmarges worden private bankers ook geconfronteerd met steeds strengere regelgeving. Zo was ook voor Nagelmackers de invoering van Mifid II een grote uitdaging. ‘Dat heeft me toch een paar jaar van mijn leven gekost’, zegt Van Laecke, die de invoering als projectleider begeleidde. ‘De gedetailleerde rapportering aan de cliënten over de kosten is geen evidentie, want dat vergt hele zware IT-investeringen. Tegelijkertijd biedt dat een kans om de band met de cliënt te versterken.’
Die band met de cliënt tracht Nagelmackers ook te versterken door in te zetten op nieuwe diensten. ‘Het aspect van vermogensbeheer zal binnen afzienbare tijd eerder een commodity zijn. Voor een private banker zal het niet voldoende zijn om louter dat aan te bieden’, zegt Yves Van Laecke. Vermogensplanning is dan een logische uitbreiding van het dienstenpakket, wat Nagelmackers al aanbiedt voor cliënten met een vermogen vanaf 500.000 euro. En voor cliënten met een vermogen vanaf 1 miljoen euro kan de private banker sinds begin dit jaar ook een vermogensscan uitoefenen, om te berekenen welke de erfbelasting zou zijn wanneer een cliënt geen stappen onderneemt. ‘Daarmee komt meteen een heel interessant gesprek op gang over de overdracht naar de volgende generatie. In die aanpak zien we een grote meerwaarde.’
Democratisering
Tot 10 jaar geleden waren de diensten van private banks slechts bereikbaar voor wie een vermogen had van minstens 1 miljoen euro. ‘De lancering van profiel- en dakfondsen heeft ertoe bijgedragen dat de knowhow van private banking ook in zekere mate beschikbaar is voor kleinere bedragen’, zegt Yves Van Laecke, topman van Nagelmackers Private Banking. Daar kunnen cliënten met een vermogen van 75.000 euro al instappen in één van de profielfondsen.
De private banker omschrijft die dienst als personal banking. Vanaf een vermogen van 500.000 euro opent zich de deur van het individueel vermogensbeheer. En vanaf 2 miljoen euro gaat het over wealth management, waarbij cliënten samen met hun private banker zelf accenten kunnen leggen in hun beleggingsportefeuille en er ook aandacht gaat naar de fiscaal-juridische aspecten van het vermogensbeheer.
Geen biotech
Nagelmackers hanteert een eerder defensieve beleggingsstrategie. ‘Cliënten die willen speculeren, zijn bij ons aan het foute adres. Ook wie een beleggingshorizon heeft van minder dan vijf jaar kunnen we niet verder helpen’, zegt Van Laecke. ‘Onze cliënten willen in de eerste plaats hun opgebouwde vermogen beschermen. Uiteraard willen ze hun vermogen ook laten aangroeien, maar dan wel op een verstandige en veilige manier. Ze staan met beide voeten op de grond en blijven liefst zo ver mogelijk weg van hypes.’
Sinds 2006 hanteert de private banker een model van open architectuur. In het totale aanbod van dertig fondsen zitten drie eigen fondsen. ‘Onze voorkeur gaat eerder naar fondsenboetieks die gespecialiseerd zijn in een bepaalde niche en die ook beleggen in hun eigen fondsen’, zegt Van Laecke.
De private banker hecht ook veel belang aan waardebeleggingen. Ongeveer 45 procent van de aandelen in de portefeuille zijn waardeaandelen. De rest is een combinatie van indexbeleggingen en groeiaandelen. ‘We kiezen wel consequent voor kwaliteitsbedrijven die mooie winstcijfers kunnen voorleggen. Bij ons vind je geen biotech- of hightechbedrijven die nog geen cent winst hebben gemaakt.’
Meer achtergronden op Investment Officer:
- De jacht op private banks en vermogensbeheerders is ingezet
- Nagelmackers: ‘We bieden ons fondsen aan externe klanten aan’