Nederlandse institutionele beleggers hebben minder aanpassingen doorgevoerd in hun asset allocatie tijdens de coronacrisis dan hun buitenlandse sectorgenoten. Dat blijkt uit wereldwijd onderzoek waaraan 36 Nederlandse pensioenfondsen, verzekeraars en andere beleggers hebben meegedaan.
Het gaat om een onderzoek van bfinance onder 260 institutionele beleggers wereldwijd, getiteld ‘How are investors reacting to the 2020 crisis?’
Het is interessant om te zien dat van de ondervaagde Nederlandse beleggers relatief weinig in de afgelopen weken (kleine of grote) wijzigingen hebben aangebracht in hun asset-allocatie - ongeveer 25 procent, tegenover 45 procent van de wereldwijde groep. Dit zou een indicatie kunnen zijn van een sterke discipline - vasthouden aan het rebalancing-beleid, ondanks de onzekerheden in de huidige markt. Er heerst een idee dat inspanningen ten aanzien van “market timing” vaak ineffectief zijn, aldus Kathryn Saklatvala (foto) van bfinance.
Een op de tien beleggers bracht in de eerste drie weken van maart “significante veranderingen” aan, in de portefeuilles. Dit percentage was met 15 procent wat hoger onder publieke pensioenfondsen.
Een derde van de beleggers deed kleine tactische aanpassingen, terwijl ruim een kwart van hen moeite heeft met het herbalanceren van de portefeuille onder de huidige omstandigheden.
Tevreden met bescherming
De belangrijkste conclusie van het onderzoek is dat meer dan de helft van de beleggers wat neerwaartse bescherming op aandelen had ingebouwd via hedgefondsbeleggingen en dat driekwart ‘zeer of enigszins tevreden’ was over de bescherming die dat hun portefeuilles daadwerkelijk heeft geboden, aldus Kathryn Saklatvala (foto) van bfinance.
Verder wijst het hoofd beleggingsresearch erop dat ook de beleggers (60 procent) die investment grade bedrijfsobligatiestrategieeën hebben ingezet, in de meeste gevallen tevreden waren met hun keuze.
Datzelfde geldt voor hun allocatie naar illiquide strategieën, al merken institutionele beleggers daarbij op dat de resultaten daarvan vaak nog onvoldoende bekend zijn. Een deel van de ondervraagde beleggers, 13 procent, had wel méér willen alloceren naar private markten. Van de institutionele partijen belegt 84 procent in private markten.