Obligatie-ETFs beloven continue verhandelbaarheid, maar dragen mogelijk bij aan de wereldwijde liquiditeitsillusie.
Die zorg uit de Bank of International Settlements (BIS) in haar dit weekend gepubliceerde jaarrapport, zo meldt de FT.
Een ‘essentiële verandering’ in de obligatiemarkten is dat beleggers in toenemende mate vertrouwen op vastrentende beleggingsfondsen en ETFs ‘als bronnnen van marktliquiditeit’, zo schrijft de instelling die ook wel de centrale bank der centrale banken wordt genoemd.
Obligatiefondsen hebben sinds 2009 wereldwijd 3000 miljard dollar aan nieuwe middelen aangetrokken waarmee het totaal beheerd vermogen steeg naar 7400 miljard dollar per eind april 2015. Daarbij groeide het marktaandeel van ETFs aanzienlijk.
‘De groeiende omvang van de asset management industrie heeft mogelijk het risico verhoogd van een liquiditeitsillusie: de marktliquiditeit lijkt onder normale omstandigheden in overvloed aanwezig, maar droogt snel op zodra de markten onder druk komen te staan.’
Vooral beleggers in fondsen die beleggen in relatief illiquide bedrijfs- en staatsobligaties uit opkomende markten lopen het risico dat wanneer het marktsentiment keert, ze moeilijker dan in het verleden hun posities kunnen liquideren.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: