Optimix is weer voorzichtig overwogen gegaan in aandelen. Het rendement op aandelenbeleggingen is in de regel omgekeerd evenredig met het marktsentiment, schrijven de fondsmanagers van Optimix in een strategiebrief aan beleggers.
De fondsmanagers Michel Alofs (foto), Ivan Moen en Jaap Westerling wijzen op de enorme risico-aversie die tot uitdrukking komt in het negatieve rendement op Nederlandse staatsleningen met looptijden tot zeven jaar.
Bear market
In mei 2015 bereikten aandelenmarkten een all time high, sindsdien zijn sommige indices meer dan 20 procent gedaald, een heuse ‘bear market’. De managers stellen zich de vraag hoe lang het duurt voordat het sentiment weer ten goede keert.
Optimix poogt in een ‘bear market’ een lagere aandelenweging te hebben om zo het meerjarige beleggingsrendement te verhogen en de beweeglijkheid van de beleggingsportefeuille juist te verlagen. ‘Ruim acht maanden nadat de laatste top van de aandelenmarkten werd bereikt, breidt Optimix haar aandelenbeleggingen inmiddels weer langzaam uit omdat ze meent dat de risico/rendementsverhouding van aandelenbeleggingen relatief aantrekkelijk is geworden.’
Dividend
Het jaarlijkse dividendrendement op een mandje goed gespreide aandelen bedraagt door de sterk gedaalde koersen nu ruwweg 3 procent, zo wijzen de managers. ‘De koersen of het dividend moeten de komende zeven jaar wel erg sterk dalen om er per saldo een slechtere belegging aan over te houden dan die zeven-jarige Nederlandse staatslening.’
Tot dusver beschouwt Optimix de correctie van de afgelopen maand als een reactie op de extreem gedaalde olieprijs en de zorgen met betrekking tot de Chinese groei. Vooralsnog lijken deze zorgen de Optimix-managers overdreven.
Mocht de stress toch dreigen over te slaan naar het bancaire systeem, dan kan de portefeuille altijd weer defensiever worden gepositioneerd, schrijven ze.
Vorig jaar augustus bouwde het fondshuis voor neutrale portefeuilles de aandelenweging af tot 28 procent. Binnen dit profiel wordt 50 procent aandelen als neutrale weging gezien.
Op navraag van Fondsnieuws, geeft Optimix aan de weging in januari te hebben opgetrokken naar 52 procent. In december was nog sprake van een onderweging.