Ruim anderhalf jaar geleden nam Optimix winst op zijn positie in het Morgan Stanley Frontier Markets Fund. Nu stapt de onlangs door Handelsbanken overgenomen vermogensbeheerder weer in.
Volgens vermogensbeheerders Michel Alofs, Ivan Moen (foto) en Jaap Westerling is de tijd rijp om dit groeithema voor de lange termijn opnieuw op te nemen in de portefeuilles met een offensief of neutraal risicoprofiel.
Sinds het afscheid van deze belegging in september 2014 is het Morgan Stanley Frontier Markets Fund bijna 20 procent gedaald. Beleggers trokken zich terug uit frontier markets - de volgende generatie opkomende markten - uit angst voor een kentering in het beleid van de Federal Reserve en de scherpe daling van de olieprijzen.
Nu beide factoren stabiliseren verwacht Optimix dat beleggers weer oog krijgen voor het aantrekkelijke groeipotentieel op de lange termijn.
De vermogensbeheerders noemen frontier markets bijzonder interessant voor beleggers. ‘Naar verwachting zullen het welvaartsniveau en de omvang van de beroepsbevolking in deze landen de komende decennia sterk stijgen. Hierdoor nemen de particuliere bestedingen en bedrijfsinvesteringen toe die zich ongetwijfeld gaan vertalen in een aansprekende winstgroei voor het lokale bedrijfsleven’, zo schrijven ze in hun jongste strategiebrief.
Waardering
Morgan Stanley becijfert dat de 30 landen die zij als frontier markets bestempelt gezamenlijk 18 procent van de wereldpopulatie huisvesten maar slechts 8 procent van de wereldeconomie uitmaken. ‘Het economisch groeipotentieel is dan ook enorm. En de waarderingen nog alleszins redelijk.’
Gemiddeld handelen frontier markets-aandelen op een koers-winstverhouding (2016) van 10. Ter vergelijk: aandelen in de MSCI Emerging Markets Index noteren gemiddeld een k/w van 12 en aandelen in de MSCI World Index zelfs 16,5. ‘Met een dividendrendement van circa 4 procent worden beleggers in frontier markets bovendien adequaat beloond voor het “wachten”.’
Bekijk hier de performance van het Morgan Stanley Frontier Markets Fund
Europese aandelen
Omdat de fondsbeheerders het risicoprofiel van de portefeuilles momenteel niet willen verhogen, worden de Europese aandelenbeleggingen in de portefeuilles afgebouwd.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: