Dat er op een goed moment een correctie zou komen, hing al heel erg lang in de lucht. Ivan Moen van Optimix denkt echter niet dat de huidige correctie er eentje van meer dan 10 procent zal worden.
Dat zegt het hoofd beleggingen van Optimix in een gesprek met Fondsnieuws naar aanleiding van de koersdalingen die vrijdag zijn ingezet.
‘Wij denken dat we te maken hebben met een bescheiden correctie omdat hij niet gestoeld is op winstverslechteringen’, zegt Moen. ‘Wij denken daarom niet dat we afstevenen op een recessie en een daarbij behorende correctie van 20 procent of meer - al weet je dit uiteraard altijd pas achteraf.’
Moen: ‘Natuurlijk zijn aandelen de laatste tijd relatief duur geweest, maar die hoge prijs was gerechtvaardigd door de goede winstontwikkelingen.’
Voor de huidige correctie is volgens Moen geen directe aanleiding. ‘De rente ging weliswaar wat omhoog, maar steeg niet naar een niveau dat we de laatste tijd nog niet eerder gezien hadden. Bovendien ging hij omhoog doordat de economie aantrekt. Dat hoeft niet slecht te zijn.’
Hij denkt dus dat de dalingen vooral het gevolg zijn van het feit dat beleggers uit voorzichtigheid wat geld van tafel hebben gehaald. ‘Als iedereen dat doet, dan kan het snel gaan.’
Zelf heeft Moen vorige week hier en daar ook wat winst genomen.
‘Je zag de bui vorige week al een beetje hangen. Wij hebben daarom wat winst genomen op de thema’s die wij spelen en onze overwogen posities in opkomende markten en Europese aandelen wat terug gebracht.’
Als gevolg hiervan zit er nu best veel cash in de portefeuilles, zegt Moen. In de neutrale portefeuille zit zo’n 17 procent cash momenteel.
Moen denkt deze grote cash posities ‘nog wel heel even’ zo te houden, al denkt hij er ook over opties op een aantal aandelen te schrijven.
‘De volatiliteitsindex VIX stond heel lang op 10 punten, maar is nu opeens omhoog geschoten naar 18. De premie op het schrijven van opties is als gevolg daarvan ook gestegen.’ Wat het volgens Moen de moeite waard maakt om opties te schrijven, dus anderen als het ware een soort verzekering te verschaffen, op het kopen van aandelen op een niveau van 80 of 90 procent van de huidige koers.
De aandelenkoersen gingen maandag wereldwijd omlaag tussen de 50 basisbunten in de VS tot meer dan 1,6 procent voor de Stoxx Europe 600.