Hoe voorzichtig centrale banken ook zijn in het bijschaven van hun monetaire beleid, de effecten ervan blijven onduidelijk. Liquiditeitsproblemen en volatiliteitspieken kunnen toenemen. Een risico, maar ook een koopkans voor beleggers, merkt Allianz GI op in een vooruitblik op 2018.
Het fondshuis gaat er over de bank genomen vanuit dat de volatiliteit laag blijft in 2018. ‘Maar veranderend beleid en een liquiditeitstekort - of dat nu écht zo is, of alleen wordt gevreesd - kunnen voor volatiliteitsschokken zorgen’, luidt de argumentatie van het fondshuis.
Allianz noemt de afbouw van de ECB en een rentestap van de Bank of England momenten waarop zich koopkansen kunnen voordoen voor beleggers.
Dat vraagt om actieve keuzes van beleggers, beaamt het fondshuis. Sowieso is Allianz GI van mening dat het huidige klimaat van lage volatiliteit, met volop disruptie en geopolitieke risico’s, vraagt om actief beheer. ‘Cruciaal om rendement te vinden en risico’s te managen.’
Interessante sectoren in 2018 zijn volgens het fondshuis de olie-industrie, Europese aandelen, schuld van - sommige - opkomende markten, Amerikaanse banken, tech, en Aziatische infrastructuur.