Professionele beleggers zijn weer bullish over de vooruitzichten voor de aandelenmarkten in de tweede helft van het jaar. Dat blijkt uit de jongste maandelijkse peiling van Bank of America Merrill Lynch onder fondsmanagers.
Van de ondervraagden is 61 procent van de wereldwijde asset allocators overwogen in aandelen. Dat is het hoogste percentage sinds begin 2011 en het is het op een na sterkste positieve antwoord onder de doelgroep ooit.
Tegelijkertijd verwacht maar liefst 71 procent van de ondervraagden dat de inflatie zal stijgen in de komende twaalf maanden. Dat is 13 procent meer dan vorige maand. Mede als gevolg van deze inflatieverwachting is de exposure naar grondstoffen op het hoogste niveau sinds een jaar.
Een groeiend aantal beleggers denkt dat de inflatie boven het trendniveau uitkomt. Tegelijkertijd zijn de verwachtingen over de macro-economische ontwikkelingen positief. Van de ondervraagde fondsmanagers en asset allocatie-specialisten verwacht een forse meerderheid dat de wereldeconomie de komende twaalf maanden verbetert.
Noch waardering, noch staartrisico’s kan de ondervraagden weerhouden van hun optimisme. Niet meer dan 21 procent vindt aandelen overgewaardeerd, al is dat wel het hoogste percentage sinds 2000. Daarentegen is de angst voor een Chinese schuldencrisis en een deflatieproces in Europa geweken. Wel is er angst voor geopolitieke crises, die de financiële markten zouden kunnen ondermijnen.
Michael Hartnett, de beleggingsstrateeg van Bofa Merrill Lynch Research, denkt dat het verbeterde sentiment ten aanzien van groei, inflatie, aandelen en risicobereidheid tot een normalisatie van de marktomstandigheden zal leiden in de tweede helft van het jaar. ‘Hierdoor kan de rente stijgen. Als de groei herstelt dan kan ook de volatiliteit weer sterker worden’, waarschuwt Hartnett.
Aan de peiling doen 228 panelleden mee, die in totaal bijna 650 miljard dollar onder beheer hebben.
Meer achtergronden: