Pensioenfondsen in Nederland, samen goed voor 1400 miljard euro aan beheerd pensioenvermogen, maken alom een draai van passief naar actief beleggen. Aanleiding is dat ze hun portefeuilles volledig duurzaam willen maken.
Volgens onderzoek van het Franse consultancybedrijf Indefi staat de Nederlandse pensioensector op de drempel van een inverse ontwikkeling van passief weer terug naar actief. Dat is een opmerkelijke inschatting, want Nederlandse pensioenfondsen waren pakweg de eersten die in Europa de draai maakten naar passief.
Nu is echter duurzaamheid het belangrijkste thema in de Nederlandse pensioensector en dat laat zich met passieve oplossingen of strategieën moeilijk(er) invullen. De pensioensector houdt naar schatting 70 procent aan in passieve aandelenstrategieën.
‘We geloven dat de draai naar passief zijn hoogtepunt bereikt heeft en in 2020 zal afnemen, vanwege de toenemende focus op duurzame beleggingen, zegt de Nederlander Ric van Weelden, senior partner van de in Parijs gevestigde consultant Indefi.
Indefi heeft interviews gedaan met vijftien pensioenfondsen in Nederland, die samen meer dan 900 miljard euro onder beheer hebben. Uit die interviews kwam naar voren dat er sprake zal zijn van een ‘golf’ van pensioenfondsen die hun exposure naar passieve oplossingen en strategieën zal terugschroeven. Volgens van Weelden willen ze meer actief beheerde, geconcentreerde portefeuilles rond impactbeleggen. Hierbij heeft men het oog op de SDG-doelstellingen van de Verenigde Naties.
Deze zomer besloten negen Nederlandse pensioenfondsen om hun CO2-uitstoot uiterlijk in 2030 te hebben gehalveerd. Van Weelden zegt dat dat geen langertermijndoel is, maar een doel dat per direct nagestreefd moet worden. Daarvoor is volgens hem veel meer exposure naar impact nodig, wat ten koste zal gaan van passief.
De grote pensioenfondsen zijn al druk doende met deze doelstelling. Zo heeft pensioenfonds ABP al 55 miljard euro naar SDG-doelstellingen gealloceerd. Voor pensioenfonds PFZW is dat volgens Van Weelden ongeveer 16 miljard euro.
PGGM, de in-house pensioenbelegger van PFZW vindt het nog te vroeg om te zeggen dat men passief de rug toekeert. PFFM is één van de pensioenbeleggers die in Nederland relatief het meest gealloceerd heeft naar passief.