Rendement vermogensbeheerders minder eensgezind

Na een “saai” tweede kwartaal waarin álle beleggingsprofielen en -stijlen omhoog gingen, zijn de rendementen van Nederlandse vermogensbeheerders in het derde kwartaal wat meer uit elkaar gaan lopen. Sommige actieve beleggers zijn bestraft voor het iets terugschroeven van risico, terwijl indexpartijen verder uitlopen.

Dat blijkt uit de Vermogensbeheer Rendement Index van Vermogensbeheer.nl tot oktober, waarvoor ruim zeventig Nederlandse vermogensbeheerders en banken ieder kwartaal de netto rendementen van hun beleggingsportefeuilles voor vijf beleggingsprofielen aanleveren. 

De gemiddelde rendementen van de aanbieders liepen deze periode uiteen van 2,3 procent na kosten voor de meest defensieve beleggingsprofielen tot 15,6 procent na kosten voor de meest offensieve beleggingsprofielen. 

Eind juni liep de bandbreedte nog van een gemiddeld netto rendement van 1,9 procent voor de meest defensieve beleggingsprofielen tot 14,3 procent voor de meest offensieve profielen.

Passief versus actief

Waar de rendementen in het tweede kwartaal nog eensgezind állemaal omhoog gingen, begonnen zich in het derde kwartaal weer wat verschillen af te tekenen, blijkt uit een analyse door Koen Laarhoven van Vermogensbeheer.nl.

In de passieve hoek klommen de rendementen gestaag verder, terwijl vermogensbeheerders met een actieve beleggingsaanpak niet in alle gevallen de ingezette beweging doortrokken. ‘Het lijkt erop dat de allocatie aan de actieve kant wat verschuift’, aldus Laarhoven. ‘Een aantal partijen heeft wat risico van tafel gehaald door de aandelenallocatie wat terug te brengen, terwijl indexpartijen natuurlijk de markt blijven volgen.’

Dan volgt de bekende vraag: wie heeft gelijk, actief of passief? Laarhoven: ‘Dit kwartaal waren het de indexpartijen. Maar voor hetzelfde geld krijgen de actieve beleggers in het vierde kwartaal alsnog gelijk.’

Verschil binnen indexpartijen

Over de verschillen tussen indexpartijen, zegt hij desgevraagd dat niet iedereen precies dezelfde opgaande beweging maakte. Sterker nog, binnen het neutrale beleggingsprofiel bleek een rendementsverschil van 3 procent te zitten tussen de best presterende partijen en de minst presterende beheerders. 

Gemiddeld haalden vermogensbeheerders - dus actief en passief - een rendement van 8,9 procent met hun neutrale beleggingsportefeuilles. Eind van het vorige kwartaal stond de teller op 7,7 procent.

Wat betreft beleggingsstijlen, heeft waarde nog altijd de wind in de zeilen. Partijen met deze voorkeur blijven hun outperformance voortzetten, net zoals in de eerste kwartalen van dit jaar. 

Fondsnieuws publiceert na afloop van ieder kwartaal op deze pagina een update van de Vermogensbeheer Rendement-index van Vermogensbeheer.nl. Deze pagina is via de menubalk van Fondsnieuws te vinden onder het tabblad FN Research. 

Op deze pagina kunt u de gemiddelde netto-rendementen raadplegen per beleggingsprofiel van het afgelopen kwartaal en/of de hele jaren tot vijf jaar terug.