Vaak doen de beste beleggingsmogelijkheden zich voor in de meest uitzichtloze situaties. Dat lijkt ook het geval te zijn geweest met betrekking tot Russische aandelen.
De Market Vectors Russia ETF, de grootste in zijn soort in de VS, liet in mei de grootste stijging in twee jaar optekenen na afgenomen spanningen rond Oekraïne.
De tracker steeg afgelopen maand met 11 procent. Het was de eerste stijging in vijf maanden.
‘Beleggers tonen weer belangstelling voor Rusland’, zegt hoofdonderzoeker Ivan Manaenko van Veles Capital in Moskou tegen Bloomberg. ‘Nu de presidentsverkiezingen in Oekraïne zijn geweest en Rusland de toezegging heeft gedaan om met de nieuwe leider samen te werken gelooft men weer in een gezamenlijke oplossing.’
Hoge discount
Volgens hem zijn Russische aandelen goedkoop nu het politieke risico is afgenomen.
Bedrijven in de belangrijkste Russische graadmeter, de Micex Index, handelen gemiddeld tegen 5,2 keer de verwachte winst. Dit is een korting van 53 procent ten opzichte van de aandelen uit de MSCI Emering Markets index.
De ‘discount’ bedroeg een maand eerder nog 57 procent, het grootste verschil sinds de financiële crisis uitbrak.
Instroom
Russische aandelenfondsen zagen in mei een netto-instroom van 79 miljoen dollar, aldus EPFR Global. ‘Dit is het eerste lichtpuntje in lange tijd’, aldus research director Cameron Brandt.
Sinds augustus vorig jaar - met uitzondering van maart - stroomde er alleen maar geld weg uit Rusland-fondsen. In maart, toen Rusland de Krim annexeerde, onttrokken beleggers maar liefst 380 miljoen dollar aan fondsen die in Russische aandelen beleggen.
Russische ETFs kenden een goede maand. Datzelfde gold voor Indiase trackers. 14 van de 20 best presterende ETFs in mei volgen aandelenindices uit deze twee landen, blijkt uit gegevens van ETFtrends.com.
Beleggers moeten niettemin op hun hoede blijven: in de laatste week van mei was er sprake van winstnemingen, vooral bij de Indiase aandelentrackers.
FN Universe
Ondanks de ‘rebound‘ in mei, staan Russische aandelenfondsen die zijn opgenomen in de FN Universe year to date nog altijd fors op verlies. De kleinste min is voor de iShares MSCI Russia ETF, met -7,68 procent. Het grootste verlies is voor de East Capital Russian Fund met -14,26 procent.
Een totaal ander beeld laten fondsen zien die beleggen in Indiase aandelen, met rendementen year to date van zo’n 20 procent. Uitschieter is het HSBC Indian Equity fonds met een plus sinds 1 januari van 35,07 procent.