De stijgende vraag naar multi-asset oplossingen is een van de belangrijkste trends in de beleggingsfondsenindustrie.
Dat zei Jonathan Willcocks, wereldwijd hoofd retail sales bij M&G, tijdens een internationale persdag in Londen.
‘Vóór de financiële crisis was er weinig oog voor neerwaarts risico. De belegger wilde een product waarmee hij zo veel mogelijk kon profiteren van de opgaande markt’, aldus Willcocks.
Nu zijn beleggers meer bezorgd over kapitaalverlies, mede gedreven door babyboomers die nu massaal met pensioen gaan. ‘Ik geef beleggers gelijk dat ze risico niet afmeten aan volatiliteit maar aan permanent kapitaalverlies.Maar sommige beleggers overdrijven.’
De belangstelling voor fondsen met een meer voorzichtige strategie neemt razendsnel toe. Op inkomsten gebaseerde strategieën hebben sinds 2009 een groei van het beheerd vermogen met 1330 procent laten zien (zij het vanaf een lage basis) terwijl de groei van overige strategieen vertraagde tot 93 procent, zo toont hij in een grafiek.
Provisieverbod
Een andere trend in de asset managementindustrie in de toenemende regulatie. ‘De RDR (Brits provisieverbod) is goed voor klanten, maar heeft ook onbedoelde bijeffecten’, zegt Willcocks.
Hij wijst erop dat voor het verbod in werking treedde vaststond wat iemand aan kosten kwijt was, ook al werd dat vaak onduidelijk gecommuniceerd. Nu zijn zijn de advies- en platformfees meestal hoger, en wordt het advies 20 procent belast als er geen transactie op volgt. ‘Daardoor zijn ze uiteindelijk duurder uit.’
Om aan alle regelgeving te voldoen, moet je als fondshuis voldoende omvang hebben. ‘Het business model wordt complexer. Zo is bijvoorbeeld het aantal share classes geëxplodeerd.’ Dit heeft al geleid tot de overname van Cazenove, IGNIS, F&C, Robeco, Dexia en SWIP. Verdere consolidatie ligt volgens Willcocks dan ook in de lijn der verwachting.
Over de groei van passieve beleggingsproducten zegt hij: ‘In de media wordt de indruk gewekt dat passief actief zal voorbijstreven. Maar kijk je naar de groei van beide stromingen, dan blijkt actief zeker niet dood.’
Internet
De laatste trend is de opkomst van internet als bron voor financieel advies. ‘De vermogensbeheerindustrie moet zich dringend gaan afvragen hoe het haar klanten via internet wil bedienen.’
Doordat particuliere beleggers nog altijd weinig vertrouwen hebben in financiële instellingen, zouden nieuwe internetbedrijven wel eens een groot deel van deze markt kunnen gaan overnemen. Willcocks trekt daarbij de vergelijking met de reisbranche. ‘Regelde je vroeger je vakantie op de hoek van de straat, nu boek je je vlucht, hotel en auto op internet.’