Zowel opkomende markten als smallcaps klinken veel beleggers als risicovol in de oren. Toch is met aandelen met deze eigenschappen bij uitstek ‘alpha’ te behalen, stelt BNP Paribas Investment Partners in een studie.
Researchers van het Franse fondshuis stelden een white paper op, waarin de hypothese getest wordt of kleine bedrijven in opkomende markten gezien moeten worden als eigen categorie ten opzichte van de brede benchmarks voor opkomende markten. Het antwoord, zo concluderen ze, is ja.
Rendement
Om te beginnen stelden ze vast dat de rendementskarakteristieken van kleine aandelen uit opkomende markten wezenlijk verschillen van die van grotere aandelen en van aandelen uit ontwikkelde markten.
Dit was te verklaren doordat de samenstelling van de benchmarks voor opkomende landen steeds meer wereldwijd worden. Daarmee verdwijnen landen- en bedrijfsspecifieke eigenschappen. Dat bied kansen voor actieve beleggers, aldus de onderzoekers.
Diversificatie
Ook kwamen ze erachter dat de verhouding risico-rendement voor opkomende markten smallcaps gunstig afsteekt, wat mogelijkheden creëert voor het generen van alpha. De lagere coverage door analisten speelt hierin naar verwachting een rol.
Kortom, het beleggen in deze categorie biedt beleggers verschillende voordelen. Deze zijn onder meer grotere diversificatie en betere verhouding van risico en rendement.