Naast Britse en Franse asset managers, komen ook de Nederlandse fondshuizen NN Investment Partners en Robeco voor op de lijst van potentiële indexknuffelaars van Better Finance.
De Brusselse koepelorganisatie van belangenverenigingen van beleggers heeft een lijst opgesteld met fondsen die aangemerkt zouden kunnen worden als indexknuffelaars, ofwel fondsen die de markt pretenderen te verslaan, maar in werkelijkheid nauwelijks afwijken van hun benchmarkindex.
Better Finance repliceerde een eerder onderzoek van de Europese markttoezichthouder Esma, waarin het Europese fondsenlandschap werd afgespeurd naar deze zogenoemde indexknuffelaars. Omdat Esma niet bekendmaakte welke fondsen als indexknuffelaars konden worden aangemerkt, deed Better Finance het onderzoek over.
Het Financieele Dagblad vroeg de lijst op en kwam verschillende Nederlandse aanbieders tegen. Zo brengt Robeco een fee van 1,5 procent in rekening voor het Robeco Property Equities-fonds. Met een ‘active share’, de afwijking van de benchmarkindex, van 57,1 procent komt dit fonds onvoldoende los van de S&P Developed Property TR-index, de benchmark van het fonds.
Een woordvoerder verklaart tegenover de krant dat de lagere active share door de relatief grote weging van largecapaandelen, een gevolg van onder meer het ESG-beleid. Inmiddels is de active share van het fonds gestegen naar 66 procent.
Esma en Better Finance hanteren een minimumgrens van 60 procent voor de active share bij fondsen met een groot beleggingsuniversum, zoals wereldwijde aandelen. Ook moest een fonds een tracking error hebben van zeker 4 procent. De tracking error meet in hoeverre de rendementen afwijken van de benchmark.
Naast het genoemde Robeco-fonds staan ook elf fondsen van NN Investment Partners op de lijst. Het gaat om een handvol sectorfondsen zoals het NN (L) Banking & Insurance-fonds. Ook de China-, Japan- en Latijns-Amerikafondsen van NN staan op de lijst.
Een woordvoerder van NN laat weten dat de gegevens in het onderzoek uit de periode 2010-2014 komen. Sindsdien zijn de sectorfondsen actiever gaan beleggen. Ook de regiofondsen zitten inmiddels boven de Esma-grens voor active share. Ook beleggen een aantal NN-fondsen in kleinere beleggingscategorieën, wat het moeilijk maakt om sterk af te wijken van de referentie-index.
Lees meer op FD.nl (met infographic).