Het is tijd om grondstoffen van een neutrale naar een overwogen positie te brengen, en opkomende markten van onderwogen naar neutraal.
Dat schrijft het onderzoeksbureau ECR Research in zijn tactische asset allocatie rapport voor het eerste kwartaal van 2018. Men beveelt specifiek aan om olie te overwegen, terwijl men goud van een onderwogen naar een neutrale positie heeft gebracht.
ECR Research heeft, net als beleggers, een aanzienlijk vertrouwen in het eerste kwartaal van 2018: de wereldeconomie trekt verder aan, de inflatie blijft relatief laag en centrale banken blijven een ruim monetair beleid voeren. Een potentieel risico blijft China met zijn hoge schulden.
Veel beleggers zijn ‘aarzelend optimistisch’ over de vooruitzichten, schrijft ECR Research. Dat geldt bij voorbeeld voor aandelen, vastgoed en bedrijfsobligaties. Aanleiding hiervoor zijn de hoge waarderingen. De rendementsverwachtingen zijn voor deze categorieën niet hoog. Bij stijgende inflatie zal zelfs sprake zijn van een daling.
ECR Research schrijft dat men zich vooral zorgen maakt over de vooruitzichten voor aandelen en bedrijfsobligaties. Zo is men neutraal gealloceerd naar aandelen.