Het multi-themafonds Newgems Sustainable van Degroof Petercam AM heeft de correctie van eind 2018 aangegrepen om ‘ten onrechte afgestrafte’ aandelen terug te kopen, voornamelijk op het gebied van elektronica, cybersecurity en robotica. Resultaat: Een positief rendement van ruim 5 procent. Ook dit jaar staat het op een winst van meer dan 12 procent.
Enkele (kleinere) banken, onafhankelijke vermogensbeheerders en family offices gebruiken in Nederland het fonds dat zich richt op zeven trends die volgens DPAM ‘de samenleving van morgen’ vorm zal geven. De trends - nanotechnologie, ecologie, wellness, generatie Z, E-samenleving en veiligheid krijgen ieder een gewicht van 5 tot 25 procent.
De recente winst dankt het fonds vooral aan IT-bedrijven, met onder meer ServiceNow en fonds-nieuwkomer Pluralsight. Ruim 25 procent van het beheerd vermogen van ongeveer 160 miljoen euro zit in IT-bedrijven, tegenover 16 procent van de index.
Ook spelletjes-bedrijven als EA en Nintendo leveren het fonds rendement op, aldus DPAM in de meest recente factsheet. Daaruit blijkt ook dat het beheerteam een voorkeur heeft voor Health Care en Communication Services, hoewel er in januari geen nieuwe namen gekocht of verkocht zijn.
2018
Het fonds was een van de weinige beleggingsfondsen dat een stijging liet zien in het boekjaar 2018. ‘Vanaf juli begonnen we te verkopen wat aan het begin van het jaar goed gepresteerd had, en gingen we ons meer positioneren naar defensieve aandelen’, aldus Quirien Lemey in een interview met Fondsnieuws’ Belgische zusterplatform Investment Officer.
‘Doel hiervan was om de diversificatie van de portefeuille te vergroten’, legt hij uit. ‘We hebben de correctie eind 2018 gebruikt om aandelen terug te kopen die ten onrechte zijn gestraft, vooral op het gebied van elektronica, cybersecurity en robotica.’
Als Lemey uitzoomt dan springen van de zeven trends vooral ‘welzijn’ en de ‘verbonden samenleving’ (e-commerce, online betalingen, enz.) er wat hem uit op dit moment. Nanotechnologie of ecologie krijgen minder gewicht mee. ‘We zoeken actief naar een langetermijnpositionering van 3 tot 5 jaar op disruptieve bedrijven. Segmenten die waarschijnlijk destructieve concurrentie zullen ervaren, zoals distributie of olieproducenten, vermijden we.’
Midcaps
Bij de selectie ligt een duidelijke focus op midcaps, die ongeveer 30 procent van het beheerde vermogen vertegenwoordigen. Dat is momenteel ongeveer 160 miljoen euro. ‘Het is onder deze groep bedrijven mogelijk is om onbekende en ondergewaardeerde aandelen te vinden, die door analisten beperkt gevolgd en geanalyseerd worden.’
Zo wordt exposure naar elektrische voertuigen bijvoorbeeld gezocht in de hele productieketen, zijnde grondstoffen, elektrische batterijen, recycling, elektronische componenten, sensoren etc. ‘We proberen daarbij te zoeken naar de beste manier om blootstelling te verkrijgen naar dit thema.’
Diversificatie
Lemey benadrukt echter dat het fonds niet moet worden vergeleken met beleggingsfondsen die exposure zoeken naar groeiaandelen. ‘Er is natuurlijk een bias naar technologie, maar we streven actief naar een diversificatie waarin we snel groeiende bedrijven combineren met hoogrenderende aandelen. Tot de belangrijkste posities van het fonds naar deze sector behoren bedrijven als Sony, Walt Disney, DSM, Gilead Science en Abbott Laboratories. Het fonds sluit daarbij bedrijven uit met een slechte ESG-score op elementen van ieder van de zeven thema’s die men volgt.
De portefeuille bestaat uit 70 tot 80 bedrijven, met een maximaal gewicht per aandeel van ongeveer 2,6 procent. ‘We beleggen niet volgens een benchmark, behalve voor belangrijke Amerikaanse technologiebedrijven waarover je een opinie moet hebben’, zegt Lemey.
Zo heeft het fonds op dit moment exposure naar onder meer Amazon, Alphabet, Apple en Microsoft, maar niet naar Facebook waarvan men vindt dat het slecht bestuurd wordt. De blootstelling naar deze Amerikaanse techbedrijven is ongeveer 10 procent van het beheerde vermogen.
Succesvol ingespeeld op correctie
De historie van DPAM Invest B - Aandelen Newgems Sustainable gaat terug tot 2006, toen het actief werd onder de naam DPAM Invest B - Equities World. De naamswijziging in 2017 was logisch gezien de komst van een nieuw managementteam, waarvan de drie huidige managers aan boord kwamen tussen 2014 en 2017.
Zij brachten een meer thematische visie op de beleggingsstrategie mee. In de afgelopen drie jaar behaalde het fonds een geannualiseerde performance van 14,5 procent, met een vijfsterrenwaardering van Morningstar.