De Britse Financial Conduct Authority (FCA), die opkomt voor de belangen van consumenten, onderzoekt of de asset managementsector in Groot-Brittannië maximumprijzen zou moeten worden opgelegd.
Hoewel dit onderzoek voor opgetrokken wenkbrauwen heeft gezorgd onder fondshuizen, verwacht Sheila Nicoll niet dat het FCA-onderzoek het tot wetgeving zal brengen. Nicoll is verantwoordelijk voor ‘public policy’ bij Schroders; eerder was zij namens de Britse toezichthouder nauw betrokken bij de invoering van het provisieverbod in Groot-Brittannië.
Bij het onderzoek dat op dit moment plaatsvindt, richt FCA zich op de vraag hoe asset managers waarde creëren, of zij de waardeketen kunnen en willen controleren en wat de invloed van beleggingsadviseurs is op de concurrentie in het institutionele asset management.
Ook vindt FCA het belangrijk om te kijken of er barrières zijn voor innovatie en technologische ontwikkelingen in het asset management. FCA schrijft in een toelichting bij het voorgenomen onderzoek dat zij wil vaststellen of retail en institutionele beleggers wel toegang hebben tot asset management en ook waarde voor hun geld krijgen.
Lees het persbericht van FCA over het onderzoek naar asset management
Nicoll zegt in een gesprek met Fondsnieuws dat het onderzoek mede is ingegeven door het besef dat zogenoemde ‘defined contribution’-stelsels, die aan belang winnen ten koste van klassieke pensioenfondsen (‘defined benefit’), het vooral ook moeten hebben van ‘de voordelen van schaalgrootte’. FCA wil volgens haar zeker stellen dat mensen toegang hebben tot vermogensbeheer en bovendien tegen redelijke kosten.
De vrouw die bij Schroders verantwoordelijk is voor public affairs zegt dat het onderzoek geïnspireerd is door sectoren als utilities en energievoorziening, waarin de overheid jaarlijkse maximumprijzen vaststelt. Nicoll denkt echter niet dat het prijsniveau in het asset management vastgelegd kan worden, ‘omdat men zal ontdekken dat de waardeketen in deze tak van sport te lang en te complex is’.
Toch vindt ze het onderzoek, waarvan medio dit jaar een tussenrapport verschijnt, wel een teken aan de wand. Volgens haar hebben zowel toezichthouders als het publiek vooroordelen jegens asset management en onderkennen ze de toegevoegde waarde van deze industrie voor de samenleving onvoldoende. ‘Veel mensen hebben dankzij ons een betere toekomst dan dat zij anders gehad zouden hebben.’
Toch is het onderzoek interessant, omdat het provisieverbod voor beleggingsdienstverlening in Groot-Brittannië wel duidelijk heeft gemaakt dat particulieren met kleinere vermogens meer moeite hebben toegang te krijgen tot deskundig advies, zoals Nicoll ook zelf toegeeft.
Het Britse asset management is met een beheerd vermogen van in totaal 6600 miljard pond de grootste van Europa. Daarnaast is er nog een 1.000 miljard in verzekeringsproducten en 1.000 miljard pond in niet-gebruikelijke beleggingsproducten belegd.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: