Diversifieer slim in 2024. Implementeer ondanks de vele gunstige verwachtingen, defensieve posities en alternatieven in uw portefeuille.
De waarderingen zijn in sommige beleggingscategorieën sterk opgelopen. Het grootste risico volgend jaar is geopolitiek. Een klein vonkje dat je niet verwachtte, kan het vuur ontsteken. Defensieve posities moet je trouwens ruimer zien dan ‘veilige’ obligaties en goud. Zorg voor gemoedsrust en houd je aan een plan.
Hebzucht
Het kan niet op. De markten boeken records. De vorm van de beursgrafieken lijkt de laatste weken meer op een raket die gelanceerd wordt, dan op een geruststellende stijging. Het klein stemmetje in mijn hoofd zegt me dat de rally overdrijft. Ik weet het, alles lijkt mee te zitten namelijk gunstige inflatiecijfers, sterk lagere lange termijnrentes en dalende rentevoeten in het vooruitzicht bij centrale banken. De arbeidsmarkt blijft krap en de consument is nog steeds in goede vorm.
Daar de bedrijfswinsten dit jaar onder druk stonden, komt het beursfeestje vooral van oplopende waarderingen. Zeker niet tegen zeepbelniveaus zoals eind jaren 90 of net vóór eind 2021, maar niettemin vrij stevig. Een bekende beurswijsheid zegt dat de geschiedenis zich niet herhaalt, maar wel rijmt. Voortgaand op het verleden is de belegger bijgevolg best op zijn hoede en kan teveel hebzucht in de markt leiden tot het nemen van onbezonnen risico’s.
Wall Street, Positive Street
De meeste strategen op Wall Street zijn vrij positief over de Amerikaanse beurs. Hun koersdoelen voor de S&P500 schommelen tussen 4.700 en 5.200. Dit impliceert in het beste geval een stijging van tien procent ten opzichte van het niveau van 20 december.
Enkel JPMorgan Chase is pessimistischer met een doel van slechts 4.200. Afspraak in december 2024 om de rekening te maken. Weet wel dat de grote beurshuizen niet altijd uitblinken in de kracht van voorspellen, want begin dit jaar hadden de meeste een recessie verwacht.
I love it with a plan comes together
Menig Toward klant die dit jaar heeft kunnen profiteren van de beursstijging, vraagt me of ze hun winst niet moeten verzilveren. Immers, er is nog nooit iemand armer geworden van winst te nemen. Klopt, maar een andere beurswijsheid zegt ook om de markt niet te voorspellen, want dat kan niemand. Terecht, want het risico bij winstnemingen is om uit de markt te zijn en/of opgezadeld te blijven met de verliezers nadat de winnaars werden verkocht.
Elke succesvolle belegger heeft een plan nodig, een (rationele) strategie waar hij niet van afwijkt en die niet gebaseerd is op het timen van de markt. Zo vermijd je frustratie bij het volgen van al dan niet tegenstrijdige beursadviezen en analyses. Zo ben je niet afhankelijk van telkens dezelfde vraag: wanneer kopen en wanneer verkopen. Oftewel het KISS-principer: keep it super simple. Toward hanteert bijgevolg een aantal simpele regels in zijn beleggingsmodel.
- Herbalanceer minstens éénmaal per jaar, niet om extra rendement te genereren, maar om de risico’s te beheersen. Dit verplicht je trouwens om (gedeeltelijk) winst te nemen.
- Ga nooit voor meer dan 20 procent uit de markt, zelfs na een topjaar, maar bouw defensiviteit in en leg een cashbuffer aan (maximum 20 procent). Zet omgekeerd cash aan het werk bij correcties.
- Diversifieer slim door categorieën te combineren die weinig gecorreleerd zijn. Defensieve postiest bestaan trouwens niet alleen uit ‘veilige’ obligaties en goud.
- Maximaliseer niet altijd uw rendement, maar vermijd grote dalingen
Klinkt eenvoudig en logisch, maar vanuit menselijk gedragsperspectief, minder makkelijk dan het lijkt. Hoe optimistisch iedereen mag zijn over de markten, de volgende correctie loert altijd om de hoek. Benut die opportuniteiten!
Slimme diversificatie
Toward analyseert heel wat portefeuilles en dikwijls stellen we vast dat de meeste beleggers over de diverse banken, makelaars en beheerders heen, over- of schijngediversifieerd zijn. Teveel (te dure) producten, te weinig kwaliteit en verkeerde diversificatie.
Slimme diversificatie zit hem niet in het aantal posities in de portefeuille, maar in de complementariteit of correlatie tussen de posities. Wijlen David Swenson, oprichter van één van de grootste universitaire endowment fondsen wereldwijd, is sterke voorstander van de focus op risicobeheer. ETF’s combineren met private markten of flexibele, actieve strategieën is bijvoorbeeld een zeer krachtige strategie.
Verdubbel in 10 jaar
De beursgeschiedenis leert ons dat het niet onhaalbaar is om iedere tien jaar je kapitaal te verdubbelen. Dit op voorwaarde dat de portefeuille slim gediversifieerd is en zó geconstrueerd dat zware klappen worden vermeden. Concreet betekent dit 7,2 procent rendement per jaar na inflatie en kosten. Theoretisch vertaalt zich dit in een te halen jaarlijks bruto-rendement van negen à tien procent. Ambitieus, maar niet onmogelijk voor dynamische beleggers.
2023 was een fantastisch beursjaar, met dubbelcijferige rendementen. Het is logisch dat 2024 een stapje terug zou zetten. Toward wenst iedere lezer een schitterend en gezond 2024 toe!