stagflatie

De oorlog in Oekraïne markeert de overgang van structurele desinflatie naar een periode met verhoogde inflatierisico’s. Dit onderstreept de strategische case voor inflatiegevoelige beleggingen, zegt Wim Barentsen, hoofdstrateeg bij Achmea Investment Management. 

Sinds de jaren zeventig is de groei van de wereldeconomie niet zo sterk geweest als dit jaar. Nu de economische groei vertraagt en de inflatie oploopt, wordt er in de media volop gespeculeerd op stagflatie. Het woord stagflatie is samengesteld uit stagnatie en inflatie.  

De macro-economische cijfers vallen de laatste tijd vooral tegen. Met als gevolg dat de Citi Economic Surprise Index in het rood is beland. Tegelijkertijd zijn de inflatiecijfers vrijwel overal hoger dan verwacht. De Citi Inflation Surprise Index is hierdoor gestegen tot het hoogste niveau ooit. Voeg die twee samen en je hebt een een perfecte stagflatie grafiek.

Toch denk ik dat het nog te vroeg is om uit te gaan van een klassiek stagflatiescenario – een combinatie van lage of geen economische groei en een stijgende inflatie.

‘Op dit moment anticiperen wij op verdere controversiële maatregelen en een hoop herrie, maar we verwachten niet dat de zaak echt escaleert en uitmondt in een volwaardige handelsoorlog.’