Le gestionnaire d’actifs et family office Auréus souhaite passer de plus de 4 milliards d’euros d’actifs sous gestion aujourd’hui à 8 milliards en 2028. L’organisation est prête, selon son CEO Jeroen van Lom. Pour y parvenir, il privilégie la croissance organique aux acquisitions, notamment en raison des prix élevés actuellement négociés sur un marché en consolidation.
Le plan jusqu’en 2035 est déjà prêt chez Auréus, confie Jeroen van Lom à Investment Officer lors d’un entretien accordé au dixième étage de la Piet Heinkade à Amsterdam, où la société possède l’un de ses dix bureaux. De ce plan découlent aussi les objectifs à plus court terme : « Ce que nous mettons en œuvre en ce moment, ce sont les étapes esquissées pour 2025 sur cette base. »
L’une des exigences du plan était la création d’un multi-family office qui non seulement investit, mais gère également l’administration, les comptes annuels et la gestion des sociétés à responsabilité limitée, élargissant ainsi les services d’Auréus. Cette ambition a été réalisée grâce à l’acquisition de Commenda Family Office à la fin du mois dernier.
Selon M. van Lom, « un entrepreneur règle de nombreuses factures chaque mois et passe de nombreuses écritures. » Ils peuvent le faire eux-mêmes ou le confier à un service administratif. Grâce à l’acquisition de Commenda, cette activité relève de nos services de family office et un client peut tout nous faire parvenir. À la fin de l’année, il reçoit un décompte annuel ».
« Nous étions très intéressés par Wilton, mais Van Lanschot a fait une offre plus élevée. »
Selon M. van Lom, les actionnaires d’Auréus ont examiné plusieurs multi-family offices, dont Wilton, qui a été vendu à Van Lanschot Kempen cet été. « Nous étions très intéressés, mais Van Lanschot a fait une offre plus élevée. »
De nombreux acheteurs sur le marché
La consolidation de la gestion d’actifs aux Pays-Bas bat son plein. Les acteurs du marché soulignent invariablement l’importance d’atteindre une taille critique, notamment en raison du nombre croissant de réglementations auxquelles le secteur doit se conformer. Selon M. van Lom, « dans notre entreprise, deux personnes se consacrent à plein temps à la communication avec le régulateur et à la conformité. C’est viable si vous employez 85 personnes. Mais à 8, c’est plus difficile. En ce sens, la réglementation vous oblige à coopérer avec d’autres parties. »
Il poursuit en disant que « bon nombre de gestionnaires d’actifs d’un certain âge disent maintenant que ça suffit et qu’ils ont perdu la motivation en raison de toutes les règles. En général, vous n’obtiendrez pas le meilleur prix si vous quittez votre entreprise de votre propre initiative. Mais l’avantage, c’est qu’il y a beaucoup d’acheteurs sur le marché et que, par conséquent, le prix est intéressant. Je m’attends donc à un nombre encore plus important de transactions. »
Le CEO évoque les acteurs du capital-investissement. En août de l’année dernière, la société de capital-investissement Blackfin a annoncé l’acquisition d’IBS, un gestionnaire d’actifs néerlandais de taille moyenne. La première opération sous la « bannière Blackfin » a eu lieu en octobre de cette année, à savoir l’acquisition de Philipse & Co. La banque belge Delen achète également de manière assez agressive, affirme M. van Lom.
Doublement
Selon lui, des familles et des acteurs du capital-investissement demandent parfois aussi si Auréus est à vendre. M. van Lom préfère toutefois mettre l’accent sur le plan décennal d’Auréus. Les années à venir devraient être placées sous le signe de la croissance car, dit-il, Auréus veut atteindre 8 milliards d’euros d’actifs sous gestion d’ici 2028.
« Les actifs sous administration devraient croître au même rythme pour atteindre environ 10 milliards. Cela signifie qu’ils vont doubler au cours des prochaines années. L’organisation est prête et nous avons beaucoup investi dans nos systèmes. Par exemple, lorsque deux de nos trois employés chargés de la conformité étaient temporairement absents, nous avons automatisé nos processus relatifs aux vérifications de portefeuille. Désormais, tous les processus et les contrôles relatifs aux portefeuilles des clients sont effectués automatiquement tous les jours à 21 h 30, au lieu d’être effectués manuellement une fois par trimestre. »
« Nous envisageons des acquisitions, mais nous ne rivaliserons pas avec Delen Private Bank et IBS »
Pour se rapprocher des 8 milliards d’actifs sous gestion, Auréus mise principalement sur une bonne implantation géographique, de bonnes équipes, des « solutions d’investissement exceptionnelles » et un système efficace. « Le plus important pour l’année à venir est l’optimisation des systèmes, car d’ici cinq ans, 10 % de nos employés atteindront l’âge de la retraite, déclare M. Van Lom. Nous avons également embauché une quinzaine de jeunes professionnels. Nous les formons afin qu’ils puissent s’intégrer à l’entreprise au cours de l’année à venir. C’est un processus intéressant, qui permet par ailleurs de constater que les seniors aiment transmettre leurs connaissances. »
M. Van Lom adopte un point de vue critique concernant les acquisitions dans le cadre de la trajectoire de croissance d’Auréus. « Il y a encore des personnes que nous aimerions voir travailler pour nous, et nous envisageons des acquisitions, mais nous ne rivaliserons pas avec Delen Private Bank et IBS. IBS est bien entendu pilotée par une société de capital-investissement dont le fonds a une durée fixe, ce qui exerce une pression considérable sur sa croissance. Delen peut également payer un prix très différent de celui que nous sommes prêts à payer, car les clients font également appel à eux pour la gestion de leurs fonds. »
« Bien sûr, nous sommes déjà un regroupement de sept entreprises, et maintenant de huit, poursuit M. Van Lom. Pour nous, l’acquisition n’est pas nécessairement la voie privilégiée vers la croissance dans les années à venir. En principe, nous essaierons d’atteindre ces 8 milliards de personnes de manière organique. »
Histoire
Auréus possède une riche histoire en matière d’acquisitions. En 2019, les fondations ont été posées lorsqu’une société d’investissement belge a acquis et fusionné cinq gestionnaires d’actifs, dont Auréus Vermogen, créé en 2012. Peu de temps après, deux autres entités ont été ajoutées à l’organisation. À l’époque, il est devenu évident que la fusion nécessitait un effort considérable en termes d’organisation et de technique d’investissement. Avec le recul, M. Van Lom déclare que « ce n’était pas une mince affaire. La première année a été véritablement étourdissante. Chaque bureau avait naturellement une culture différente, avec des attentes différentes après l’acquisition. 2020 a été une année difficile, mais en 2021, lorsque Stefan (Roosendaal, ancien CEO, maintenant CCO, ndlr) et moi sommes redevenus actionnaires, les choses ont changé. Nous avons maintenant une seule et même organisation. Bien sûr, chaque bureau a une ambiance légèrement différente et chacun a ses points forts. Il faut savoir en tirer profit. Les entreprises et les individus qui réussissent particulièrement bien dans un certain domaine partagent ces connaissances avec les autres. C’est ainsi que nous essayons d’amener l’ensemble de l’organisation à un niveau supérieur. Ça se passe bien, en tant qu’actionnaire, j’en suis très satisfait. »