Le pourcentage d’actions du NASDAQ se négociant au niveau le plus bas des 52 dernières semaines augmente rapidement. Alors que le pourcentage au début du mois était de 1 %, il est aujourd’hui passé à près de 15 %. Cela indique que la largeur du marché se détériore considérablement, même si le NASDAQ a touché un nouveau sommet historique vendredi dernier.
Le pourcentage d’actions se négociant au-dessus de leur moyenne à 200 jours est un autre moyen de déterminer l’ampleur de la reprise boursière. Et ça n’a pas l’air beaucoup mieux. Seulement 40 % des actions du NASDAQ ont actuellement un prix supérieur à leur moyenne sur 200 jours. En février de cette année, ce pourcentage était encore de 90 %.
Toutefois, si l’on considère le marché boursier dans son ensemble, c’est-à-dire l’indice S&P 500, le breadth titres semble (encore) bien meilleure. Un peu plus de 2 % des actions du S&P 500 sont tombées à leur plus bas niveau en 52 semaines. Et encore plus de 70 % des actions se négocient au-dessus de la moyenne sur 200 jours. Mais là aussi, la force de la tendance s’affaiblit.
Ainsi, si le rallye des entreprises technologiques en particulier montre actuellement des signes de fatigue, l’image des prix du marché dans son ensemble s’affaiblit. Historiquement, une détérioration significative de la largeur des marchés s’est souvent accompagnée d’une correction des marchés boursiers. Avec un certain nombre d’indicateurs macroéconomiques, de sentiment et de valorisation déjà sur l’orange, voire le rouge, une certaine prudence à l’égard des actions reste appropriée à mon avis.
Jeroen Blokland est le fondateur de True Insights, une nouvelle plateforme qui offre une recherche indépendante permettant aux clients de construire des portefeuilles multi-actifs bien diversifiés. M. Blokland était jusqu’à présent responsable des actifs multiples chez Robeco. Il fournit un «graphique de la semaine» à Fund News le jeudi.