Han Dieperink

Voor een varkensboer is de economische cyclus een bekend gegeven. Het aanbod van varkens wordt niet bepaald door de vraag naar vlees, maar door het aantal eerdere inseminaties. Is de prijs van varkensvlees hoog, dan is dat een prikkel om meer te produceren. Meer aanbod zorgt voor lagere prijzen.

Een maand geleden bereikte de aandelenmarkt een bodem. Sindsdien is er sprake van een sterk koersherstel. Het is zelfs de grootste bear-market-rally sinds 1940. Dergelijke tussentijdse herstelbewegingen komen wel vaker voor in een neergaande markt.

Daarom zijn er beleggers die zich opmaken voor een verdere daling. Toch is op basis van diverse indicatoren de kans toegenomen dat we het dieptepunt van de correctie hebben gezien.

Een maand geleden bereikte de aandelenmarkt een bodem. Sindsdien is er sprake van een sterk koersherstel. Het is zelfs de grootste bear-market-rally sinds 1940. Dergelijke tussentijdse herstelbewegingen komen wel vaker voor in een neergaande markt.

Structurele veranderingen in de wereldeconomie versnellen door de komst van Covid-19. Of het nu gaat om deglobalisering, de populariteit van ESG, de digitale revolutie of de opkomst van Azië. Het zijn allemaal thema’s die dit jaar opeens goed lijken te presteren. Door het virus komen deze thema’s in een stroomversnelling.

Op donderdag 23 april komen de Europese leiders voor de vierde keer in videoconference bijeen om de reactie van de Europese Unie op de coronacrisis te coördineren. Op de bijeenkomst van 26 maart is afgesproken dat er een gezamenlijke exit-strategie moet komen, zodat de Europese maatschappij weer normaal kan functioneren.

Sinds de Grote Financiële Crisis hebben Amerikaanse bedrijven massaal eigen aandelen ingekocht.  Vanaf 2010 gaat het alleen al voor de bedrijven in de S&P 500 om een bedrag van bijna 4.000 miljard dollar. Jaar na jaar zijn de bedrijven de grootste kopers op de beurs.

Het aandeel Amazon bereikte deze week een nieuw hoogtepunt. Met alle FAANG-aandelen (Facebook, Amazon, Apple, Netflix en Google) gaat het dit jaar goed. Het aandeel Netflix profiteert het meest van de lockdown en staat 28 procent hoger. Amazon (+ 24 procent dit jaar) ziet een sterke groei van het online winkelen en  het werken via de cloud.

De Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk ondertekenden in 1941 het Atlantisch Handvest op de kruiser USS Augusta. Die overeenkomst is bepalend voor hoe de wereld er vandaag uitziet. Er werd een punt gezet achter het kolonialisme, elk volk kreeg zelfbeschikkingsrecht. Handelsbelemmeringen moesten worden weggenomen.

Vastgoed is een beleggingscategorie die groter is dan aandelen en obligaties bij elkaar. Driekwart van de waarde zit in woonhuizen. Private schulden worden grotendeels gedekt door die huizen. Huizenprijzen hebben geprofiteerd van de lage rente en de trek naar de stad. Op het gebied van commercieel vastgoed is er veel veranderd.

Vastgoed is een beleggingscategorie die groter is dan aandelen en obligaties bij elkaar. Driekwart van de waarde zit in woonhuizen. Private schulden worden grotendeels gedekt door die huizen. Huizenprijzen hebben geprofiteerd van de lage rente en de trek naar de stad. Op het gebied van commercieel vastgoed is er veel veranderd.