Han Dieperink is chief investment officer bij Auréus Vermogensbeheer. Hij was eerder in zijn loopbaan chief investment officer van Rabobank en Schretlen & Co.
Spelen met de optimale beleggingsmix
Er staat een vermogensoverdracht op stapel die zijn weerga niet kent. In de komende twee decennia verschuift wereldwijd naar schatting 124.000 miljard dollar aan bezittingen van de babyboomgeneratie naar jongere generaties.
De prijs van oorlog
Binnen honderd uur troffen Amerikaanse en Israëlische strijdkrachten bijna 2.000 doelen in Iran. Ayatollah Khamenei en tientallen topfunctionarissen werden gedood. Het is de grootste Amerikaanse militaire operatie in het Midden-Oosten sinds 2003. De eerste beursreactie was opmerkelijk lauw, maar de olieprijs vertelt een ander verhaal.
Koers volgt winst, altijd
Aandelen volgen de winst per aandeel. De correlatie tussen winstontwikkeling en koersontwikkeling bedraagt op lange termijn maar liefst 98 procent. Al het andere is ruis. Macro-angst, geopolitieke spanningen, kwartaalcijfers die een fractie tegenvallen, op de lange termijn doet het er nauwelijks toe. Wat telt, is hoeveel een bedrijf verdient en hoe die winst zich ontwikkelt.
De grote rotatie
De S&P500 is dit jaar vrijwel onveranderd, maar onder het oppervlak beweegt de Amerikaanse aandelenmarkt meer dan in jaren. Meer dan een vijfde van alle aandelen in de index is dit jaar al meer dan 20 procent gestegen of gedaald. De stijgers zijn daarbij ruim in de meerderheid: ongeveer twee op de drie. Toch zie je dat niet terug in de index zelf. Hoe kan dat?
Japan: van verloren decennia naar winstgevende reflatie
De verkiezingsuitslag in Japan was historisch. Voor het eerst sinds de Tweede Wereldoorlog behaalde één partij een tweederdemeerderheid in het parlement. Premier Takaichi kan nu haar plannen uitvoeren zonder de compromissen die de Japanse politiek zo vaak hebben verlamd. De aandelenmarkten reageerden positief: koersen stegen en records werden gebroken. Dit is het eerste effect van de komende reflatie op de Japanse financiële markten.
De grote bitcoin-illusie
Amerika heeft de meest crypto-vriendelijke president ooit. Donald Trump heeft een bitcoinvoorraad voor de overheid aangelegd. Hij heeft cryptocriminelen vrijgelaten. Amerikanen mogen nu crypto in hun pensioen opnemen. En hij stopte het strenge cryptobeleid van Biden. Als bitcoin nu niet kan stijgen, wanneer dan wel?
De Fed na Powell: Warsh en de productiviteitsrevolutie
Jerome Powell vertrekt als voorzitter van de Federal Reserve. Kevin Warsh wordt zijn opvolger. Voor beleggers is de grote vraag: gaat het beleid van de Amerikaanse centrale bank nu echt veranderen? Het korte antwoord: ja, mogelijk wel. En de reden is kunstmatige intelligentie.
De grenzen van Trump
Donald Trump presenteert zichzelf graag als een leider die zich laat leiden door instinct en persoonlijke overtuiging. Internationale verdragen, diplomatieke tradities en gevestigde normen zijn in zijn optiek slechts suggesties die hij naar believen kan negeren. Deze houding vormt de kern van zijn politieke identiteit: Amerika eerst, en wat Trump vindt dat goed is voor Amerika, dat gebeurt.
De bonusdiscussie: een Nederlands drama in bedrijven
De Nederlandse politiek overweegt de bonusregels te versoepelen. Dat is goed nieuws. Alleen geldt de versoepeling uitsluitend voor softwareontwikkelaars, data-experts en cybersecurityspecialisten. Dat laat zien hoe Nederland denkt: bonussen in de financiële sector zijn moreel verwerpelijk, tenzij het ons uitkomt.
Een sterkere dollar in 2026
De consensus rekent ook dit jaar op een zwakkere dollar, wijzend op hoge Amerikaanse schulden, begrotingstekorten en geopolitieke risico’s. Vorig jaar leek die visie te kloppen. Maar wie naar de onderliggende fundamenten kijkt, ziet een ander verhaal: versnellende productiviteitsgroei in de VS maakt een sterkere dollar in 2026 juist aannemelijk.