Opinie

Een van de taken van een beursanalist is om informatie en cijfers om te zetten in een duidelijke opinie, afhankelijk van het beurshuis, van kopen tot verkopen. Hoe belangrijk zijn die ratings? Mijn mening: de relevantie van de beursanalisten als informatiebron is overroepen. Analisten focussen namelijk op een termijn van maximum 1 jaar, terwijl beleggen effect creëert op lange termijn (bv. 5 tot 10 jaar), wanneer we de relatie tussen risico en rendement in rekening nemen.

Afgelopen vrijdag stond in het FD een interview met Joanne Kellermann, voorzitter van PFZW (Pensioenfonds Zorg en Welzijn), na het ABP het grootste pensioenfonds van ons land. Mevrouw Kellermann heeft haar sporen verdiend en ik heb het genoegen gehad haar een paar keer te ontmoeten.

Stakeholder denken is al enige jaren bezig aan een opmars bij Nederlandse bedrijven. Ook voor institutionele beleggers wint het stakeholder denken aan belang. Voor een praktische invulling daarvan kunnen zij ook leren van de best practices uit het bedrijfsleven.

Hoe verklaren we de prestatie van de beurs tijdens deze pandemie? Er zijn twee verschillende manieren waarop we die vraag kunnen beantwoorden. Ten eerste kijken we naar een periode in de (recente) geschiedenis waar hetzelfde is gebeurd: de Spaanse griep van 1918. Ten tweede verruimen we ons inzicht door te focussen op andere asset categorie, zoals dividend futures.

De pandemie heeft de economie een enorme optater gegeven en overheden halen alles uit de kast om de schade te beperken. Daarmee is de rol van de overheid in de economie vanzelf fors toegenomen en vaak wordt betoogd dat een grotere overheidsrol dan voor de pandemie wenselijk is.

Wat was hét event dat voorafging aan de crisis van 2008: was dat BNP dat zijn geldmarktfondsen sloot, of de olieprijs die boven de 100 dollar kwam? Néé, dat was de introductie van de iPhone in 2007. En wat is hét event van 2020? Is dat corona? Néé, dat is de renminbi. Want de renminbi is voor de dollar, wat de iPhone indertijd voor Microsoft was: een parallel opererend systeem.

Als de titel van deze column u bekend voorkomt dan kan dat kloppen. Het is plagiaat. Met toestemming. Mijn collega’s bij Mercer zetten deze kop boven hun reactie op de enigszins verrassende aanpassing, die De Nederlandsche Bank (DNB) eind augustus op de UFR-curve doorvoerde.

Hoe verklaren we de prestatie van de beurs tijdens deze pandemie? Er zijn twee verschillende manieren waarop we die vraag kunnen beantwoorden. Ten eerste kijken we naar een periode in de (recente) geschiedenis waar hetzelfde is gebeurd: de Spaanse griep van 1918. Ten tweede verruimen we ons inzicht door te focussen op andere activagroepen: dividend futures. 

Het virus heeft thuiswerken een reusachtige impuls gegeven. De grootste vijf technologie bedrijven, Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet en Facebook, hebben daarvan geprofiteerd en de markt heeft dat opgepakt, maar zijn beleggers aan het overdrijven en/of is de top-5 te groot geworden?

Er woedt een discussie of de economie onnodig beschadigd wordt of dat de economische schade per saldo juist beperkt wordt door beperkingen op het openbare leven nu we geconfronteerd worden met een tweede coronagolf.