Europa’s grootste vermogensbeheerder, Amundi, roept beleggers op hun wereldwijde allocatie opnieuw tegen het licht te houden. Nu de geopolitieke en economische machtsverhoudingen verschuiven, ontstaat volgens de Fransen een strategisch moment voor Europa. De regio biedt niet alleen stabiliteit in een onrustige wereld, maar ook concrete beleggingskansen, aldus de top van het bedrijf tijdens het jaarlijkse Amundi World Investment Forum in Parijs.
Voor een publiek van circa duizend institutionele beleggers uit Europa en Azië hield chief investment officer Vincent Mortier donderdag een pleidooi voor een heroverweging van de klassieke overweging in Amerikaanse aandelen. ‘Steeds meer beleggers beginnen in te zien dat hun allocatie naar Amerikaanse assets mogelijk te groot is geworden’, zei hij. De VS maken ongeveer tweederde uit van wereldwijde aandelenindices, maar vertegenwoordigen slechts 26 procent van het wereldwijde bbp, en slechts 15 procent op basis van koopkrachtpariteit.
Europese renaissance
Samen met plaatsvervangend CIO Philippe d’Orgeval en Monica Defend van het Amundi Investment Institute schetste Mortier een beeld van een Europa dat zich opnieuw ontwikkelt. Hervormingsdrang, duidelijk monetair beleid en een herschikking van mondiale toeleveringsketens in het voordeel van regionale productie dragen bij aan dat herstel van zelfvertrouwen.
Europese aandelen doen het dit jaar (in euro’s) 15 procent beter dan hun Amerikaanse tegenhangers. Die trend kan zich doorzetten, denkt Amundi. ‘Europa neemt het heft meer in eigen handen’, aldus d’Orgeval. ‘Dat vergroot het vertrouwen van beleggers.’ Hoge particuliere spaartegoeden, lage bedrijfsschulden en stabilisatie in de periferie van de eurozone maken de regio aantrekkelijk in een volatiel beleggingsklimaat.
Amundi ziet bovendien kansen in small- en midcaps, die historisch laag geprijsd zijn ten opzichte van largecaps. Europese obligaties, waarvan de rendementen op het hoogste niveau in tien jaar liggen, keren volgens Amundi terug in het vizier van vastrentende beleggers. Inflatie is op weg richting 2 procent en de ECB lijkt daarmee de inflatie onder controle te hebben.
Investeren in een wereld in ‘reboot’
Monica Defend stelde dat de wereldeconomie niet slechts vertraagt, maar een ‘reboot’ doormaakt. Ze riep beleggers op geopolitieke verschuivingen, demografische ontwikkelingen en trends in levensverwachting te verwerken in hun strategie. ‘We worden ouder, maar willen ook groter leven’, aldus Defend. Dit heeft impact op consumptie, arbeidsmarkt en pensioenvoorzieningen.
Mortier sloot af met vier aanbevelingen voor beleggers:
- Verbreding buiten traditionele indices en modetrends zoals defensie;
- Actief valutarisico beheren en anticiperen op een zwakke dollar;
- Voorkeur voor middellange looptijden binnen obligaties;
- Diversificatie richting reële activa zoals energie, goud en private debt.
Letta: Europa moet deadline stellen voor SIU
Voormalig Italiaans premier Enrico Letta riep de Europese leiders op om vaart te maken met de oprichting van een Europese Unie voor sparen en investeren (Savings and Investment Union, SIU). Zijn voorstel: omarm 1 juli 2027 vast als harde deadline.
Volgens Letta zijn eerdere integratieprojecten zoals de interne markt (1992) en de euro alleen geslaagd dankzij bindende tijdslijnen. ‘Onze generatie is opgegroeid met duidelijke deadlines’, aldus Letta. ‘Als we dat opnieuw doen, gaan de markten in Europa geloven.’
Het SIU-initiatief moet kapitaalstromen binnen de EU vergemakkelijken, spaargelden mobiliseren en investeringen in infrastructuur, defensie en innovatie versnellen. Alleen een concreet tijdpad kan volgens Letta de fragmentatie binnen de EU overwinnen en het volledige potentieel van de Europese kapitaalmarkt benutten.
Zijn boodschap was helder: strategische autonomie vergt meer dan woorden. Het vereist bindende afspraken. Dan volgt het vertrouwen van beleggers vanzelf.
Blinken en Rasmussen benadrukken samenwerking
Voormalig Amerikaans minister van Buitenlandse Zaken Antony Blinken noemde de huidige geopolitieke situatie ‘een moment van buitengewone verandering, zoals we dat eens in de 70 tot 100 jaar meemaken’. Blinken benadrukte het belang van Amerikaanse betrokkenheid: ‘De wereld organiseert zichzelf niet. Als wij het niet doen, doet iemand anders het, en waarschijnlijk niet in lijn met onze waarden en belangen.’
Voormalig NAVO-secretaris-generaal Anders Fogh Rasmussen ging in op de noodzaak tot versterking van de Europese defensie-industrie en samenwerking met landen in Azië. Hij stelde een ‘D7’-defensiesamenwerking voor tussen de EU, het VK, Canada, Australië, Nieuw-Zeeland, Japan en Zuid-Korea, een soort geopolitiek en economisch antwoord op de handelsoorlog tussen de VS en China. Europese defensiebedrijven moeten concurrerender worden en grensoverschrijdende fusies mogen daarbij geen taboe zijn.
Beide sprekers benadrukten dat internationale samenwerking essentieel is. Blinken pleitte voor ‘verlicht eigenbelang’: ‘De successen van anderen zijn uiteindelijk ook ons succes. Investeringen in partnerschappen hebben zich keer op keer uitbetaald in nieuwe markten, nieuwe bondgenoten en meer veiligheid.’
Amundi mikt op Europees momentum
Amundi noemde zichzelf tijdens de conferentie in het Louvre ‘Europa’s enige wereldwijde vermogensbeheerder’. Het is de enige Europese asset manager in de wereldwijde top 10. De Franse groep beheert inmiddels zo’n 2.000 miljard euro aan vermogen, waarvan zo’n 450 miljard uit Azië. Met de komst van beleggers uit onder meer Zuid-Korea, China en Japan hoopte Amundi niet alleen het Europese potentieel te onderstrepen, maar ook de geopolitieke strategiewijzigingen richting Azië te omarmen.