Morningstar bereidt de lancering voor van ratings waarmee beleggers fondsen op basis van ESG-criteria kunnen vergelijken. Buitenlandse asset managers zouden volgens mediaberichten vrezen voor uitstroom ten gevolge van deze ‘ethische’ criteria. Fondsnieuws peilde de reactie onder de Nederlandse fondshuizen.
Morningstar zal meer dan 100.000 beleggingsfondsen van ESG-criteria voorzien en deze aan het einde van het eerste kwartaal publiceren. De ratings zijn gebaseerd op door Sustainalytics verzamelde gegevens van 4500 beursgenoteerde bedrijven.
Hieronder de reacties van Robeco, BNP Paribas Investment Partners, Delta Lloyd Asset Management en Kempen Capital Management en NN Investment Partners.
Hester Borrie, lid van de management board van Robeco:
‘Wij zijn ervan overtuigd dat het incorporeren van ESG-factoren ons beleggingsproces versterkt en uiteindelijk leidt tot beter gefundeerde beleggingsbeslissingen. Daarom zijn in de meeste Robeco-fondsen ESG-factoren geïntegreerd. Dit sluit ook aan bij de behoefte van onze klanten.’
‘Omdat Robeco duurzaamheid en ESG-integratie hoog in het vaandel heeft staan, en onze portefeuillemanagers dit zelf breed toepassen, juichen wij dan ook elk initiatief om meer transparantie en informatie te bieden over ESG-integratie in beleggingsfondsen van harte toe. Dat geldt ook voor het initiatief van Morningstar.’
‘Er is wel een kanttekening te maken, en die betreft de diversiteit in beleggingsstijlen die wordt gebruikt onder beleggers. Het geven van ESG-ratings op basis van ESG-scores is doeltreffend bij een best-in-class beleggingsstijl. Voor de veel gebruikte ESG-integratie beleggingsstijl is een dergelijke methode ongeschikt. Dit kan leiden tot onduidelijkheid over de interpretatie van de ESG-ratings. Het is dan ook belangrijk dat er voldoende transparantie wordt geboden over de gehanteerde methoden en criteria en betekenis van de rating in relatie tot de beleggingsstijl van de belegger.’
Helena Viñes Fiestas, hoofd onderzoek duurzaamheid, BNP Paribas Investment Partners:
‘Deze stap is een bevestiging van het feit dat ESG steeds meer een geïntegreerd deel wordt van de beleggingsindustrie. Wij zijn al in een vroeg stadium begonnen deze benadering te implementeren. Er zijn echter wel sommige risico’s aan de implementatie van dit concept door Morningstar in een vroeg stadium. Het zou kunnen dat asset managers de voorkeur geven aan aandelen die een dergelijke ESG-rating hebben in plaats van dat ze echt de dialoog met deze bedrijven zoeken. Morningstar zou met de ratings wel rekening moeten houden met het feit dat deze ESG-benadering niet homogeen is tussen asset managers en beleggers. Maar over de hele linie zijn wij er blij mee dat ESG-criteria in de fondsanalyse worden opgenomen.’
Marieke de Leede, director responsible investment, Kempen Capital Management:
‘De introductie van deze rating draagt bij aan bewustwording omtrent verantwoord beleggen en benadrukt het belang van ESG-integratie. Dat is een mooie ontwikkeling. Het laat zien dat verantwoord beleggen niet langer een nice to have is, maar een must have. We zijn echter zeer benieuwd hoe de rating precies is opgebouwd.’
‘Als het puur is gebaseerd op ESG-scores van de onderliggende holdings, dan is er een risico dat vooral fondsen met een streng uitsluitingsbeleid worden beloond en dat de waarde van engagement niet wordt meegeteld. En juist via engagement kunnen beleggers waarde toevoegen. Wij integreren ESG-criteria zowel in onze eigen beleggingsfondsen als in de selectie van externe managers. Middels engagement gaan we bovendien in dialoog met ondernemingen en fondsmanagers om positieve maatschappelijke verandering te stimuleren.’
Guido Veul, client portfolio manager, Sustainable Equity Strategies, NN Investment Partners:
‘Wij integreren ESG-factoren al geruime tijd in de beleggingsprocessen. Wij juichen meer aandacht hiervoor bij partijen zoals Morningstar dan ook in principe toe. De groeiende focus op verantwoord beleggen in de financiële sector is een belangrijke trend. Dit betekent dat beleggers, groot en klein, zullen gaan zoeken naar extra ESG-informatie die hen helpt beleggingskeuzes te maken.’
‘Wij hebben een lange geschiedenis op het gebied van verantwoord beleggen en wij stellen deze ervaring en kennis ook graag beschikbaar aan beleggers. Zo doen wij momenteel onderzoek naar de invloed van ESG-factoren op het risico en op het rendement van aandelen. We doen dat in nauwe samenwerking met het academisch onderzoeksinstituut ECCE, dat onderdeel is van de School of Business and Economics van de Universiteit Maastricht.’
Delta Lloyd Asset Management:
‘De aankondiging van Morningstar om ESG-scores van beleggingsfondsen te publiceren, past in een beweging van toenemende aandacht voor duurzaamheid. Een beweging die allang geen trend meer is, maar een blijvende factor in de beleggingswereld. Delta Lloyd heeft al veel ESG-informatie over haar beleggingen en fondsen in huis, en werkt constant aan het uitbreiden en verbeteren van die informatie. De analyse van Morningstar kan daarbij helpen. Duurzaamheid draait in belangrijke mate om transparantie, en wij geloven dat transparantie alleen maar zal toenemen met deze ratings van Morningstar.’
‘Het is daarbij wel belangrijk dat niet alleen de uitkomsten, maar ook de methodologie transparant gemaakt wordt. Zodat klanten zelf kunnen beoordelen of zij het eens zijn met die methodologie en de uitkomsten daarvan. Het onderling vergelijken van fondsen op ESG-criteria wordt hierdoor makkelijker. Dit juichen wij toe, vooral omdat dit in het belang is van de klant.’
De komst van ESG-ratings leeft sterk in de industrie. Bij door Morningstar georganiseerde webinars waarin een toelichting werd gegeven op het onderwerp, werd door meer dan 200 geïnteresseerde professionals ingebeld, zegt San Lie in een toelichting.