ING zet vanaf vandaag zijn met beleggingsfondsen gevulde klantportefeuilles om naar één ING Select Fund. Daarnaast wordt een deel van de huidige beleggingsfondsen vervangen door individuele aandelen en obligaties.
De omzetting van deze portefeuilles was aanvankelijk beoogd voor eerder in het jaar, maar dat liep door de coronacrisis om operationele redenen vertraging op, zegt Bob Homan van het Investment Office in een toelichting aan Fondsnieuws.
Door in de kern van de portefeuille in individuele aandelen en obligaties te beleggen, denkt ING sneller te kunnen inspelen op marktontwikkelingen. Daarnaast zorgt deze keuze naar het oordeel van Homan voor lagere kosten en wordt er beter gespreid, hetgeen volgens hem tot minder risico leidt.
Individuele titels nu ook voor retail
Tot dit jaar waren portefeuilles die voor het meerendeel uit individuele aandelen en obligaties bestaan alleen beschikbaar voor beheerklanten met belegbare vermogens van meer dan 1 miljoen euro. Door de oprichting van ING Select Fund, met meer dan 20 subfondsen voor de verschillende strategieën en risicoprofielen, komt deze aanpak nu ook beschikbaar voor retailklanten. De omzetting van fondsen naar wrappers is door ING-klanten positief opgevat, zegt Homan.
De gedeeltelijke overgang van beleggingsfondsen naar individuele beleggingstitels doet fondshuizen echter pijn. Dat geldt vooral voor Nederlandse partijen als Robeco en NN Investment Partners die sterk vertegenwoordigd waren in het fondsenpalet van de bank. De afgelopen jaren heeft ING echter positieve ervaringen opgedaan met de selectie en het beheer door het Investment Office van individuele titels in de Europese en Amerikaanse markten. In combinatie met lagere kosten levert dat volgens Homan een licht hoger rendement op (gemiddeld tot 1 procent per jaar).
‘Dit is sectuur werk’
Het Investment Office zal enkele weken uittrekken om beleggingsfondsen uit te faseren en exposure naar individuele aandelen en obligaties te nemen. ‘Dat is secuur werk, waarbij we ons geen fouten kunnen veroorloven’, zegt hij. Volgens Homan heeft het Investment Office om die reden van hogerhand het groene licht gekregen om met meerdere mensen tegelijk op het kantoor zijn werk te kunnen doen.
Wat grotendeels ongewijzigd blijft, is het behoud van beleggingsfondsen van externe managers met thema’s die ING zelf niet bestrijkt. Daarbij gaat het bij voorbeeld om aandelen en schuldpapier uit opkomende markten, high yields, Japanse aandelen en small caps.
ING Select kent vijf risicoprofielen: zeer offensief, offensief, neutraal, defensief en zeer defensief. Dezelfde profielen zijn er voor ‘smaken’ als Duurzaam, Strategie Index en Strategie Inkomen. Door het werken met wrappers daalt volgens ING de ‘total cost of ownership’ met gemiddeld 40 basispunten - dit voordeel komt ten goede aan de klant.
Snelheid van handelen verhoogd
Operationeel betekent het gebruik van wrapper-fondsen dat het doorvoeren van asset-allocatiewijzigingen of het herbalanceren van portefeuilles niet langer op klantrekening, maar op fondsenniveau plaatsvindt. Hierdoor wordt de snelheid van handelen verhoogd en kunnen klanten op ieder moment geld inleggen of opnemen.
De fondsen zijn alleen bestemd voor ING-klanten, maar zegt Homan ‘in zo’n dynamische, snel veranderende wereld, moet je nooit nooit zeggen. Er kan een moment komen dat ze ook beschikbaar komen voor derden. Maar voor nu is dat niet aan de orde.’
De beheerder van het fonds is ING Solutions Investment Management S.A. in Luxemburg. De bewaarder van het fonds is Caceis Bank - het voormalige Kas Bank. Bijgestaan werd ING bij het opzetten van de nieuwe structuur door AF Advisors en advocatenkantoor Stibbe.
Van ‘open’ naar ‘guided architecture’
Alle grootbanken hebben afgelopen jaren, na de invoering van het provisieverbod begin 2014, hun beleid rond klantportefeuilles vergaand veranderd: ABN Amro werkt met eigen samengestelde mandaatoplossingen, Rabobank is voor het beheer van de portefeuilles een strategische samenwerking met BlackRock aangegaan, Van Lanschot Kempen heeft gekozen voor een hybride model van eigen fondsen en die van derden en ING geeft de voorkeur aan selectie van individuele titels door het eigen Investment Office.
In aanloop naar 2014 hadden vrijwel alle grootbanken een overeenkomstige inrichting conform het idee van zogenoemde open architectuur. Nu heeft dat meer de trekken van ‘guided architecture’. ‘Er valt weer wat te kiezen tussen de banken’, concludeert Homan.