Beleggingen in landbouw, bosbouw en de voedselketen doen het beter dan andere private beleggingscategorieën. Dinsdag maakte uitvaartverzekeraar Dela bekend haar beleggingen in deze asset class te verdubbelen en vervolgens te willen uitbouwen naar een allocatie van 5 procent.
Dela heeft een belegd vermogen van 8,4 miljard euro (eind 2023) en had daarvan eind 2022 103 miljoen euro belegd in land- en bosbouw. Daar komt nu een investering van 100 miljoen euro bij, zo maakte de coöperatie gisteren bekend. Gekozen is voor het Campbell Global Forest & Climate Solutions Fund II (CG FCSF II) van Campbell Global, een fondsmanager die in 2021 werd overgenomen door J.P. Morgan Asset Managment en ongeveer 5,5 miljard dollar in bosbouwprojecten heeft geïnvesteerd.
De aankondiging van Dela (‘Draagt Elkanders Lasten’) ondersteunt de trend dat landbouw-, voedsel- en bosbouwfondsen hun fondsenwerving op peil weten te houden. De website Agri Investor inventariseerde begin deze maand de instroom van nieuw geld in dit type fondsen in 2023 en constateerde dat deze categorie zich aan de malaise van andere private asset classes weet te onttrekken. Want waar private equity, private debt en venture capital het in het algemeen in de tweede helft van 2023 (erg) moeilijk kregen, bleef de instroom in nieuwe landbouw- en bosbouwfondsen op peil. In totaal werd ongeveer 8 miljard dollar opgehaald door fondshuizen zoals Paine Schwartz, Proterra en Brynwood Partners. Ruwweg is dat net zo veel als in de jaren 2019, 2020 en 2021 (telkens rond de 9 miljard dollar). Tijdens de dip van 2022 werd 5,9 miljard dollar nieuw geld opgehaald.
Pensioenfondsen
Nederlandse institutionele beleggers zijn zeker niet onbekend met deze trend. Zo stapte vorig jaar Pensioenfonds ING voor 100 miljoen euro in het Dutch Farmland Fund (DFF) van ASR, met 1,9 miljard euro het grootste private landbouwgrondportfolio van Nederland. Even daarvoor had ook BPL Pensioen (het pensioenfonds van de landbouwsector zelf) aangekondigd in het DFF te gaan deelnemen, voor 210 miljoen euro verdeeld over drie jaar. Het fonds financiert agrariërs die hun bedrijfsvoering willen verduurzamen. Ze kunnen hun grond verkopen aan het fonds, die vervolgens pachten en (een deel van) de opbrengst gebruiken voor de verduurzaming.
Het pensioenfonds van PostNL koos in 2021 al voor beleggingen in landbouwgrond, toen het 200 miljoen euro startkapitaal verschafte aan het Kempen SDG Farmland Fund. Dat is ook het fonds waarin Dela haar eerste 100 miljoen euro in land- en bosbouw belegde. Dit SDG-fonds richt zich onder meer op het financieren van regeneratieve landbouw.
Spreiding
Desgevraagd laat Dela weten de allocatie naar land- en bosbouw te willen uitbreiden naar 5 procent, wat zou neerkomen op meer dan 400 miljoen euro. Spreiding is daarbij een belangrijk streven, aldus cio Frank Eizinga van Dela. Campbell belegt bijvoorbeeld wereldwijd in bosbouw, met name in Noord-Amerika en ontwikkelde landen in Zuid-Amerika en Oceanië.
De opbrengst van deze beleggingen komt voor het grootste gedeelte uit de verkoop van het hout, maar Dela zegt ook te verwachten dat de grond waar het bos op staat door schaarste in waarde zal toenemen. Daarnaast kunnen ‘carbon credits’ worden uitgegeven, naar aanleiding van de CO2-opname die het bos realiseert. Deze kunnen vervolgens worden verkocht, of de eigenaar kan ze zelf houden om de eigen CO2-footprint te verlagen.