Saxo Bank stelt dat Europese aandelenmarkten redelijk zijn geprijsd. Om bovengemiddeld rendement te behalen, adviseert de Deense bank beleggers
nu vooral Europese banken op te nemen.
‘We verwachten dat Europese banken het goed blijven doen, met minstens 25 procent upside ten opzichte van de huidige niveaus’, zegt Peter Garnry, hoofd aandelenstrategie bij Saxo Bank, in een vooruitblik op het tweede kwartaal.
Asset quality reviews
De uitkomsten van de lopende asset quality reviews (AQR) door de Europese Centrale Bank (ECB) komen eraan. In aanloop hiernaartoe zijn aandelenkoersen in de sector al zo’n 12 procent opgelopen, aldus Garnry.
Volgens hem speelt een aantal factoren Europese banken hierbij in de kaart. Zo raakt de afbouw van leverage in de sector in een eindfase en de economie van de eurozone trekt aan. Dit maakt dat banken weer goedkoper kunnen lenen en dat de activiteit op de kapitaalmarkten toeneemt.
‘Deze trends, tezamen met het opschonen van balansen, zullen de waarderingen langzaam richting de niveaus van 2010 stuwen’, stelt de aandelenstrateeg.
Opkomende markten niet afgeschreven
Zoals Europese beurzen niet meer over de hele breedte een goede koop zijn, zo zijn opkomende markten niet over de hele breedte af te schrijven. ‘Beleggers die over de hele linie opkomende markten-aandelen verkopen zullen een grote fout maken’, aldus Garnry.
Het is volgens hem niet zo dat alleen stijgende grondstoffenprijzen opkomende markten kunnen redden. De Filipijnen, Indonesië en Mexico zien er volgens de Saxo-strateeg duur uit. Maar Rusland, Zuid-Korea, China en Tsjechië lijken hem goedkoop. Dit ondanks de crisis op de Krim, dat met een referendum is afgesplitst van Oekraïne en ingelijfd door Rusland.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
‘Europees winstpotentieel vooral voor financials’
Beleggers sorteren voor op komst bankenunie