Om gelukkig te worden moet de mens zich vrijmaken van emoties. Deze eeuwenoude Griekse stoïcijnse filosofie vormt de basis van wat Stoic uit Amsterdam probeert te doen, namelijk de klant beschermen tegen zijn eigen emoties. ‘We zijn eerder gedragspsycholoog dan vermogensbeheerder.’
Het verleden heeft aangetoond dat economische ontwikkelingen en beurskoersen niet te voorspellen zijn. Het heeft volgens Freddy Forger, oprichter en partner bij Stoic, dan ook weinig zin om een uitgebreide beleggingsvisie te hebben. ‘We beleggen visieloos en er is maar één manier om dat te doen en dat is om alle bedrijven te kopen’, aldus Forger in gesprek met Investment Officer. De MSCI All Country World IMI Index vormt de basis van de beleggingsportefeuilles van Stoic. Veel andere beleggingsproducten noemt de topman ‘leuk voor de industrie, maar niet voor de klant’.
Driekwart van het beheerd vermogen van Stoic zit in aandelen, de rest in vooral Duitse en Nederlandse staatsobligaties. De obligaties worden vooral aangeboden aan klanten die op korte tot middellange termijn weer bij hun vermogen willen, voor de langetermijnbeleggers adviseert de vermogensbeheerder aandelen. Forger: ‘De 60/40-portefeuille heb ik altijd als een rare verdeling gezien. Terwijl de verdeling van een portefeuille een weerspiegeling zou moeten zijn van hoe de klant op dat moment denkt over de momenten waarop gelden weer nodig zijn voor andere doeleinden. Is dat langer dan tien jaar, dan zou hij moeten kiezen voor aandelen, is dat korter, dan is de beste keuze in mijn ogen obligaties die aflopen op het moment dat de belegger het geld nodig heeft.’
Termen als offensief, neutraal en defensief vindt Forger te emotioneel beladen, waardoor werd gekozen voor profielen als Stoic 100, Stoic 70 of Stoic 40. Het cijfer geeft aan welk percentage van de portefeuille is gevuld met aandelen. ‘Dat is wel zo duidelijk voor de klant.’
Stoïcijns blijven
Een paar ETF’s om de hele markt te volgen: het klinkt zo simpel. Waarom koopt de belegger zijn ETF’s niet zelf? Forger: ‘Naarmate de bedragen toenemen, rijst de vraag in hoeverre een belegger stoïcijns kan blijven. Elke seconde krijgen we nieuws tot ons en de verleiding om daarop te acteren is groot. Door het geld te laten beleggen, kan een belegger zich beschermen tegen zijn eigen emoties. Wie houdt er immers controle op dat als hij zijn baan verliest, hij niet in alle emoties zijn gehele portefeuille liquideert? Het klinkt makkelijk om het zelf te doen en in principe is dat het ook, maar er voor een periode van dertig jaar van afblijven is uitermate lastig. We worden eigenlijk betaald, omdat we beter niks kunnen doen dan onze klanten.’
Bovendien is een foute order op een execution only-platform snel gemaakt. ‘Als het om grote bedragen gaat, wil je die verantwoordelijkheid mogelijk liever bij je vermogensbeheerder leggen. En het is niet erg om daar wat voor te betalen.’
De formule lijkt te werken. Stoic zag het vermogen onder beheer groeien van 100 miljoen in 2018 naar 1,5 miljard euro anno 2024. De vermogensbeheerder hoopt richting het einde van het jaar de kaap van twee miljard euro te nemen.
Klant niet centraal
Het is ook het stukje emotie bij beleggers dat een uitdaging blijft voor een verdere groei van het beheerd vermogen van Stoic, stelt Forger. ‘We doen het al twaalf jaar beter dan de gemiddelde vermogensbeheerder, al is dat soms met slechts een procentpunt verschil, maar op grote bedragen kan het gaan om veel geld. Toch is dat niet altijd voldoende om de klant over te laten stappen.’
‘Bij veel partijen werken vaak ongelooflijk aardige mensen. Ga daar maar eens weg. Bij de gemiddelde vermogensbeheerder ligt de kracht in het opbouwen en in stand houden van de relatie met klanten. Bij ons staat de klant juist niet centraal, want die kan op basis van emoties juist rationele processen, en daarmee zijn rendement, in de weg staan. We proberen dat continu duidelijk te maken. In dat opzicht zijn we soms eerder een gedragspsycholoog dan een vermogensbeheerder.’