Bank of America Merrill Lynch

Een record aantal beleggers is van mening dat aandelen overgewaardeerd zijn. Tijd voor een pas op de plaats, aldus Bank of America Merrill Lynch.

Voor het eerst in twaalf weken hebben beleggers per saldo geld onttrokken uit obligatiefondsen. Vooral fondsen die beleggen in high yield bonds lieten uitstroom zien.

Sinds 2009 hebben obligatiefondsen een enorme instroom gezien, maar dit jaar tot nu toe gaan aandelenfondsen aan kop. Fondsbeleggers staken 82 miljard dollar in aandelen tegen 80 miljard dollar in obligaties.

Aangespoord door de speech voor het Amerikaanse Congres van president Donald Trump en hints van de Fed over een aanstaande renteverhoging buitelden beleggers over elkaar heen om indextrackers op de S&P 500 te kopen.

In de maand januari hebben alle voorname fondscategorieën instroom gezien. In de hogere renteomgeving hebben beleggers vooral meer geld gestoken in hoger renderende obligaties.

De oorvijg kwam van Lloyd Blankfein, de topman van Goldman Sachs: ‘Het is beleid dat we niet steunen.’ Hij doelde op het inreisverbod dat Trump had afgekondigd. Maar voor het overige hoor je hem niet: de president is als balsem voor de ziel van de Amerikaanse bankier.

Obligatiefondsbeleggers betrekken duidelijk verschillende stellingen. Ze kiezen voor korte looptijden of juist voor meer risico en lange looptijden. Verder onttrokken beleggers geld aan Europese aandelenfondsen.

Na de uitstroom uit obligaties sinds de Amerikaanse verkiezingen in november, keren beleggers aan het begin van het nieuwe jaar terug naar de vastrentende fondscategorie.

Afgelopen jaar hebben aandelenfondsen wereldwijd de grootste uitstroom gezien sinds 2008, blijkt uit cijfers van Bank of America Merrill Lynch en EPFR Global.

De instroom van beleggersgeld naar risicovolle beleggingen is afgelopen week verbreed naar Europa, opkomende markten en high yield bonds. Goud en low vol zagen uitstroom.