Fund flows

Frontier markets bieden als de jongere broertjes van opkomende landen kansen, maar erin beleggen is geen sinecure door de beperkte toegankelijkheid en liquiditeit en risico’s op het gebied van politiek en ondernemingsbestuur. Beleggers lijken vooral oog te hebben voor de risico’s en eerder de voorkeur te geven aan opkomende landen.

Terwijl obligatiefondsen, opkomende markten en passieve fondsen in de eerste jaarhelft van 2023 volop in de belangstelling van beleggers stonden, waren er ook beleggingscategorieën die uit de gratie raakten. Beleggers keerden zich af van allocatiefondsen, gingen op zoek naar alternatieven voor liquid alternatives, terwijl valuefondsen weer weg zijn van teruggeweest.

Geopolitiek spanningen, torenhoge inflatie, oplopende rentestanden en afnemende economische activiteit. Genoeg reden om minder cyclisch te beleggen. Dat is echter nog niet zo rechttoe rechtaan als men zou denken.

Het wereldwijd beheerd vermogen is in 2022 met vier procent gedaald tot 255.000 miljard dollar. Het gaat om de eerste daling in vijftien jaar. Er werd wereldwijd wel ruim 6 procent meer gespaard. Dit blijkt uit het nieuwe Global Wealth-rapport van Boston Consulting Group (BCG).

De Sustainable Finance Disclosure Regulation bestaat in maart twee jaar. Hoewel het al snel het imago van duurzaamheidslabel kreeg, was het feitelijke doel om een raamwerk te bieden voor het communiceren van de mate waarin duurzaamheid een rol speelt binnen een beleggingsfonds. Aangepaste regels die in januari 2023 ingingen hebben voor de nodige beroering in het duurzame fondsenlandschap gezorgd.

Het jaar 2022 gaat de boeken in als een gitzwart jaar voor beleggers. Een cocktail aan verontrustende ontwikkelingen, waaronder een piek in inflatie, verkrappend monetair beleid, de economische implicaties van de Russische invasie in Oekraïne, een energiecrisis en recessieangst, heeft geresulteerd in een historisch slecht beleggingsjaar waarin zowel aandelen- als obligatiebeleggers forse verliezen leden.

Van het naar ETF’s gestroomde Europese vermogen vorig jaar, is een groter deel naar trackers mét ESG-label gegaan dan trackers zonder dat duurzaamheidskenmerk. Vooral duurzame fixed income-ETF’s waren populair in Europa.

De consensus onder asset managers over het overwegen naar vastrentende waarden bereikte in 2022 een tienjarig hoogtepunt. De stemming over de aandelenweging in de portefeuille bereikte tegelijkertijd een tienjarig dieptepunt. Voor 2023 blijft de stemming “risk off”, met hier en daar een klein lichtpuntje.

De Belgische fondsenmarkt tekende een terugval van 4,5 procent op tijdens het eerste kwartaal van 2022 als gevolg van koersverliezen in de onderliggende activa en komt hierdoor uit op een gecommercialiseerd vermogen van 263 miljard EUR.

Dat stelt Beama, de Belgische vereniging van asset managers, in een driemaandelijkse update. 

Asset managers die Ucits en alternatieve beleggingsfondsen verkopen, merken een terugval als gevolg van de precaire internationale economische situatie, de oorlog in Oekraïne en de lockdown in China.

De vraag van beleggers naar dit soort fondsen is sterk gedaald, aldus de European Fund and Asset Management Association (Efama), die cijfers bekendmaakte waaruit blijkt dat de netto-activa van Ucits en abi’s het afgelopen kwartaal met 4,5 procent zijn gedaald.