Pour un plan qui, selon la Maison Blanche, vise à protéger l’économie américaine, le soutien est remarquablement faible au sein de ses propres rangs. Depuis ce week-end, c’est le branle-bas de combat.
Sur X, Elon Musk s’en est pris à Peter Navarro, l’architecte de la politique commerciale de Donald Trump. Interrogé sur les troubles en cours, M. Navarro a défendu les nouveaux droits de douane dans une interview accordée à CNN. Il affirme que les avantages économiques finiront par se matérialiser. C’est absurde, affirme le CEO de Tesla, qui a vu son action chuter de 15 % depuis le Jour de la Libération.
Le doctorat de M. Navarro, obtenu à Harvard, est, selon lui, « quelque chose de mauvais, pas quelque chose de bon », et son expérience pratique a été rejetée en une phrase :« He ain’t built shit ». Plus tard dans l’après-midi, lors d’une réunion du parti italien Lega dans un théâtre de Florence, M. Musk a plaidé en faveur de l’élimination complète des droits à l’importation entre les États-Unis et l’Union européenne.
« Parfois, la meilleure tactique de négociation consiste à faire croire à l’autre que vous êtes fou. »
Bill Ackman, Pershing Square Capital
Bill Ackman, qui s’est régulièrement exprimé en termes positifs sur l’orientation économique de M. Trump ces dernières années, a également exprimé des critiques prudentes. Dans un message publié sur X, il a déclaré : « Parfois, la meilleure tactique de négociation consiste à faire croire à l’autre que vous êtes fou. »
Selon le fondateur et CEO de Pershing Square Capital Management, le sentiment du marché était initialement positif. Les investisseurs ont apprécié la suggestion de « droits de douane réciproques », que Donald Trump entendait comme technique de négociation, affirme-t-il. Mais les choses ont changé du jour au lendemain, lorsque le nouveau président a montré le désormais célèbre tableau décrivant les droits de douane concrets. « Ça ne collait pas », selon M. Ackman.
En effet, la liste des droits de douane contient des éléments inhabituels. Un droit de douane de 50 % a par exemple été imposé à Saint-Pierre-et-Miquelon, une île française de la taille de Terschelling située au large de Terre-Neuve. Même les îles Heard et McDonald, un archipel inhabité de l’océan Austral, figurent sur la liste, avec l’imposition d’une taxation de 10 % a été imposé.
« Trop tôt pour tirer des conclusions »
Les droits de douane à l’importation ne sont pas nécessairement une catastrophe, à condition qu’ils soient annulés à temps, affirme M. Ackman, dont le fonds gère 12,6 milliards de dollars. « Un grand dirigeant doit être prêt à changer de cap lorsque la donne change ou lorsque la stratégie initiale se révèle inefficace », déclare-t-il. Il a rappelé que M. Trump l’avait déjà fait par le passé, mais a parallèlement mis en garde contre les conclusions hâtives. « Après deux jours, il est trop tôt pour se prononcer définitivement sur cette stratégie. »
Les marchés financiers voient les choses différemment. L’indice S&P 500 a chuté de plus de 10 % au cours des deux jours qui ont suivi le discours de M. Trump. L’indice Fear & Greed de CNN est tombé à 4, ce qui est inférieur au point le plus bas de la crise du crédit en 2008. Quant à l’indice européen Stoxx 600, il a déjà recédé tous ses gains de l’année.
Engrais dans l’eau
Il y a également des critiques d’ordre idéologique. Curtis Yarvin, un penseur californien controversé dont les idées se sont révélées influentes au sein du mouvement MAGA ces dernières années, a exprimé des réserves. Dans son essai intitulé The Problem with Trumpian Mercantilism, il écrit « M. Trump a toujours les bons réflexes, mais un réflexe n’est pas encore une stratégie. »
M. Yarvin, lui-même partisan d’une monarchie dirigée par un CEO, comprend l’intérêt d’un retour de la production industrielle sur le sol américain. Cependant, il met en garde contre le simplisme. « Vous ne pouvez pas faire pousser un arbre en jetant de l’engrais dans l’eau », écrit-il.
« M. Trump a toujours les bons réflexes, mais un réflexe n’est pas encore une stratégie. »
Curtis Yarvin, penseur influent du camp Trump.
Selon M. Yarvin, le problème ne réside pas dans l’intention de protéger l’industrie américaine, mais dans l’idée que les droits de douane suffisent à réparer une chaîne industrielle érodée depuis des décennies. La relance nécessite une vision plus large, écrit-il, ce qui fait défaut à la politique menée jusqu’à présent.
M. Trump lui-même maintient son cap. Dans un message publié vendredi sur TruthSocial, il écrit : « Les grandes entreprises ne s’inquiètent pas des droits de douane parce qu’elles savent qu’ils resteront… UN GRAND, MAGNIFIQUE CHANGEMENT », a-t-il ajouté un jour plus tard : « Ce ne sera pas facile, mais le résultat final sera historique. » Jusqu’à présent, ce sont surtout les marchés financiers qui font l’histoire.
Les droits de douane sont « extrêmement perturbateurs »
Mais il y a aussi des économistes qui comprennent la frustration qui sous-tend les politiques de M. Trump. Arthur Wheaton, économiste du travail à l’université Cornell d’Ithaca, parle d’une réaction compréhensible à des décennies de déclin industriel. Pour lui, les droits de douane ne sont « pas de la folie pure », mais sont « extrêmement perturbateurs ».
Les droits de douane américains reviennent à leur niveau de 1908
Une idée dépassée
Cependant, l’idée selon laquelle les taxes commerciales protégeraient les emplois américains est dépassée, selon la plupart des spécialistes. L’économiste Steven Durlauf, professeur à l’université de Chicago, rappelle dans une note publiée sur le site web de l’université les effets des précédents droits de douane sur l’acier imposés lors du premier mandat de M. Trump. « Ces mesures ont entraîné une légère augmentation du nombre d’emplois dans les entreprises sidérurgiques. Mais elles se sont traduites par une baisse beaucoup plus importante de l’emploi dans le secteur manufacturier au sens large. »
Plus de deux millions d’emplois aux États-Unis dépendent de l’acier en tant que matière première, alors que moins de 150 000 personnes travaillent réellement dans la production d’acier. La hausse des prix de l’acier touche donc principalement les entreprises qui achètent de l’acier, plutôt que les usines qui le produisent. « Le calcul est simple », conclut M. Durlauf.
M. Wheaton a souligné au New York Times qu’il n’a pas d’objection en soi à l’utilisation ciblée des droits de douane, à condition qu’ils fassent partie d’une stratégie cohérente. Ce qui le dérange dans la politique actuelle, c’est son caractère arbitraire.
Donald Trump « joue un dangereux jeu du plus fort avec le reste du monde industrialisé. »
Charles Gasparino
Charles Gasparino, auteur du best-seller conservateur Go Woke, Go Broke, a rapporté dans le New York Post que des banquiers de haut niveau ont mis en garde, lors de conversations privées avec la Maison Blanche, contre le risque de stagflation, c’est-à-dire l’apparition simultanée de l’inflation et de la stagnation économique.
Selon M. Gasparino, les préoccupations sont réelles. Les politiques de M. Trump pourraient entraîner non seulement des turbulences sur les marchés, mais aussi une perturbation à long terme du commerce mondial. « Il joue un dangereux jeu du plus fort avec le reste du monde industrialisé », a-t-il écrit.
Popularité auprès des électeurs
Malgré les réactions virulentes, la position politique de M. Trump reste remarquablement stable. Un sondage réalisé par le Wall Street Journal quelques jours avant l’annonce du nouveau plan douanier montre que 93 % de ses électeurs de 2024 le soutiennent toujours.
Toutefois, selon ce même sondage, 54 % de l’ensemble des électeurs interrogés s’opposent à ces droits de douane. Les trois quarts d’entre eux s’attendent à ce qu’ils entraînent une hausse des prix. Les droits de douane à l’importation ont été un outil de campagne efficace pendant des années, en particulier dans des États comme l’Ohio et le Michigan. Mais leurs effets pratiques mettent à l’épreuve la confiance dans la politique économique de M. Trump.