Han de Jong

Vorig week schreef Han Dieperink op Fondsnieuws een column over optimisten en pessimisten. Ik kon me er goed in vinden, met dien verstande dat je niet altijd in hetzelfde hokje hoeft te zitten. Jezelf een realist noemen voegt niet zoveel toe.

Terwijl de economische indicatoren die we dagelijks voorbij zien komen een deprimerend beeld schetsen, heeft de aandelenbeurs zich stevig hersteld van de bodem die werd bereikt op 23 maart. Gaan aandelenbeurzen van hier geleidelijk verder omhoog, of hebben we slechts een bear market rally beleefd en gaat de beurs toch nog weer stevig naar beneden?

Han de Jong en Wouter Weijand - oud-collega’s bij ABN Amro - zijn het oneens over de vraag wie nu de pijn van deze crisis moet dragen. Weijand vindt dat bedrijven te veel risico’s hebben genomen en nu moeten accepteren dat staatssteun niet gratis is. De Jong reageert met zijn slotopmerkingen.

‘Wouter Weijand en ik kennen elkaar goed, we zijn ex-collega’s. We zijn het vaak met elkaar eens, maar niet altijd. In zijn column op Fondsnieuws betoogt hij dat de overheidssteun die nu aan bedrijven wordt verleend, zal moeten leiden tot een grootscheepse overheveling van bezit dat nu in particuliere handen is naar de overheid.

Alle beleggers weten dat ‘this time is different’ doorgaans een uitzonderlijk kostbaar uitgangspunt is voor je beleggingen als er onverwachte dingen gebeuren. Een verstandiger uitgangspunt is meestal het devies van Mark Twain: ‘history does not repeat itself, but it does rhyme’. 

De afgelopen jaren is er in de wereld van economen een zeer merkwaardige discussie ontstaan, namelijk die over de Modern Monetary Theory (MMT). De discussie is merkwaardig omdat aanhangers van MMT feitelijk de relevantie van monetair beleid ontkennen, en dat is nogal een ding, terwijl voor - en tegenstanders compleet langs elkaar heen lijken te praten.

Jarenlang werkte ik als macro-econoom bij ABN Amro en gaf ik input in en besliste ik mee over het beleggingsbeleid. Daarnaast was ik adviseur bij pensioenfondsen en beheerde ik ook mijn eigen geld. Ik heb veel geleerd, niet zelden the hard way.

Wie nu economische voorspellingen moet doen, is niet te benijden. Er valt gewoon nauwelijks iets zinvols over te zeggen. Hoe lang blijft onze economie grotendeels gesloten? Hoe groot is de cumulatieve economische schade in termen van faillissementen in de tussentijd.

Het openbare leven ligt stil. Mijn vrouw en ik zitten thuis. We gaan niet op bezoek en krijgen niemand langs. We doen boodschappen als het nog rustig is. In de auto ligt handgel. We skypen met onze kinderen en kleinkind. We bellen met vrienden en familie. WhatsApp is hyperactief. We werken in de tuin en betrachten discipline bij het Netflixen. We lezen veel. Mijn vrouw speelt bridge, on-line.