Han Dieperink

Super Mario is terug. Mario Draghi was van november 2011 tot november 2019 president van de ECB en wereldberoemd geworden door zijn toespraak in Londen waarin hij de euro vergeleek met een hommel. Een hommel hoort niet te kunnen vliegen, maar toch vliegt hij.

De wet van Moore is een voorspelling die werd gedaan in 1965 waarin werd gesteld dat ongeveer elke 2 jaar het aantal transistors in een processor zal verdubbelen. Tot nu toe klopt die voorspelling en varianten op deze wet gaan ook op voor de opslagcapaciteit van harde schijven en het dataverkeer over het internet.

De wet van Moore is een voorspelling die werd gedaan in 1965 waarin werd gesteld dat ongeveer elke 2 jaar het aantal transistors in een processor zal verdubbelen. Tot nu toe klopt die voorspelling en varianten op deze wet gaan ook op voor de opslagcapaciteit van harde schijven en het dataverkeer over het internet.

In het afgelopen jaren heeft de aandelenmarkt de economie overwonnen. Ondanks oplopende schulden en steeds grotere inkomensverschillen in de wereld lijkt het financiële systeem volledige ontkoppeld van de reële economie. Dit maakt het economische systeem inherent instabiel, na een lange onafgebroken stabiele groei sinds het einde van de Tweede Wereldoorlog.

In het afgelopen jaren heeft de aandelenmarkt de economie overwonnen. Ondanks oplopende schulden en steeds grotere inkomensverschillen in de wereld lijkt het financiële systeem volledige ontkoppeld van de reële economie. Dit maakt het economische systeem inherent instabiel, na een lange onafgebroken stabiele groei sinds het einde van de Tweede Wereldoorlog.

Over de afgelopen drie jaar is de zilverprijs in dollars met 45 procent gestegen, de goudprijs met 37 procent en koper slechts met 14 procent. Nu wordt goud vooral uit de grond gehaald om het diep in de grond in een kluis te stoppen, rationeel gezien een vrij onzinnige bezigheid.

Dagelijks verschijnen er verhalen over de zeepbel op de financiële markten die elk moment doorgeprikt kan worden. Kenmerk van een zeepbel zijn torenhoge waarderingen en dan wordt vooral gewezen op de Amerikaanse aandelenmarkt.  De koers/winstverhouding van de Amerikaanse aandelenmarkt nadert het niveau van 2000 en 1929.

In de Verenigde Staten zorgen de grondwet en de instituties voor een democratische overdracht van de macht. Dankzij de snelle vaccinaties kan Boris Johnson straks het succes van het vertrek van het Verenigd Koninkrijk uit de Europese Unie claimen. Binnen de Europese Unie nemen de politieke risico’s daarentegen toe.

China is al enige tijd post-Covid. Toch blijft het aandeel online verkopen op een veel hoger niveau dan pre-Covid. Het momentum wordt wat dat betreft goed vastgehouden. Gemiddeld appen Chinezen 5 tot 6 uur per dag. Vooral de jongere generatie is vrijwel voortdurend online. De groei van de verkopen via het internet in China is enorm.

De output gap is het verschil tussen wat werkelijk wordt geproduceerd en wat de economie in staat is om te produceren. Als gevolg van de coronacrisis is dit verschil fors opgelopen en dat is een ijzersterk argument tegen oplopende inflatie op korte termijn.