Opinie

In 2010 had Rusland 176 miljard dollar geïnvesteerd in Amerikaanse staatsobligaties. Nu is daar nog 2,4 miljard van over. De rest is geruild naar euro’s, renminbi, yen en goud. Rusland handelt met landen als China, India en Turkije voortaan in lokale valuta. Rosneft verkoopt haar olie in euro.

Het idee dat economische groei een probleem is, is sterk verouderd. Divesteren is onzinnig en voor “groene” fondsen moeten beleggers op hun hoede zijn. ‘Er zit veel irrationaliteit in deze zogenoemde ethische beleggingskeuzes.’

Miljardair en hedgefondsmanager liet zich dit weekend uitgesproken uit over het Fed-beleid. Het is tijd voor een ‘schoktherapie’ die bestaat uit één grote renteverhoging van 50 basispunten om haar geloofwaardigheid te herstellen.

Dat vertelde hij op zijn Twitter kanaal. Ackman stelde dat de Federal Reserve een ‘ouderwetse schoktherapie’ moet toepassen om de financiële markten in snelheid te pakken. De renteverhoging zou veel groter moeten uitvallen dan gedacht om de inflatie in te kiem te smoren.

Het World Economic Forum (WEF) publiceerde vorige week hun jaarlijkse “The Global Risks Report”, in dit geval dus de editie 2022. De resultaten, gebaseerd op enquêtes onder 12.000 ‘leaders’ uit 124 landen, logen er niet om. 84 procent van deze leidinggevende mensen zegt zich zorgen of zelfs ernstige zorgen te maken over de vooruitzichten voor de wereldeconomie.

De filosoof Friedrich Nietzsche riep eind negentiende eeuw dat god dood was. Preciezer gezegd: het geloof in god was dood. En daarmee viel voor velen een belangrijk houvast en referentiekader weg: want wat was dan de basis voor moraliteit en samenleving? Ik ben bepaald geen fan van Nietzsche en zijn ideeën over bijvoorbeeld meesters en slaven, maar deze ontwikkeling had hij toch goed gezien.

Elk jaar kijk ik weer met enige verwondering naar de jaarvoorspellingen van de grote financiële huizen. En dan vooral naar de verwachte rendementen die pal tegen het langetermijngemiddelde aanliggen. Daarvan weet je namelijk bijna zeker dat ze niet uitkomen.

De nieuwe regering is van zins de kerncentrale in Borssele langer open te houden en zal volgens het coalitieakkoord “de benodigde stappen zetten voor de bouw van twee nieuwe kerncentrales”. De Europese Commissie vindt het belangrijk te erkennen dat gas en kernenergie een bijdrage kunnen leveren aan de ‘decarbonisatie’ van de economie en wil beide als ‘groen’ bestempelen. Dat is nogal wat. Hoewel…

‘Never waste a good crisis’ is een Engelse uitdrukking die je gerust aan Fransen en Italianen kunt overlaten. In het politieke ‘niemandsland van de kerst’, en bovendien kort na het afscheid van Angela Merkel als bondskanselier en daags voor de start van het Franse voorzitterschap van de Europese Raad, kozen president Emmanuel Macron en premier Mario Draghi hun moment.

Een aandelenportefeuille is op verschillende manieren te benaderen. Zo is er een verdeling te maken tussen binnenlandse aandelen en buitenlandse aandelen, of een verdeling op basis van marktkapitalisatie met de driedeling largecaps, midcaps en smallcaps. En er zijn verdelingen op basis van sectoren, factoren en uiteraard regio’s.

Aan elke verdeling zitten voordelen, maar ook nadelen. Dit jaar moet een belegger op zoek naar aandelen die in geen van die hokjes passen.

Binnenlands, buitenlands

So goes January, so goes the year, wordt wel eens gezegd. Als dat zo blijkt, dan heeft Mr. Market beslist dat de coronapandemie achter ons ligt. Dat heeft beleggingsimplicaties: het long duration narratief zal naar de achtergrond verschuiven, en aandelen uit de ‘reële economie’ zullen opnieuw beter presteren.