ABN Amro MeesPierson biedt als eerste bank in Europa de mogelijkheid aan beheer- en adviesklanten om te beleggen in bitcoin met kapitaalbescherming. ‘Als marktleider voelen we ons verplicht om elke paar jaar met iets te komen wat nog niemand heeft, en wat moeilijk te kopiëren is’, zegt hoofd sales Jan Willem Hofland.
De oplossing is onderdeel van de in augustus vorig jaar ingezette koerswijziging van de bank, waarbij vermogensbeheerklanten, als ze dat willen, 10 procent van hun portefeuille kunnen beleggen in drie zelfgekozen gestructureerde thematische producten. De bank begon destijds met zes thema’s, waarvan infrastructuur, AI en defensie het meest populair waren. Dit jaar voegde de bank aardmetalen, ‘Nederlands trots’ en Chinese tech toe.
De constructie is bij alle thema’s vergelijkbaar: een klant investeert minimaal 50.000 euro in een thema via een obligatie die ‘aanrent’ tot 95 procent. Het restant wordt belegd in opties op het onderliggende thema, terwijl de verkoop van opties met een hogere uitoefenprijs het maximale rendement bepaalt. Per thema kan een klant daardoor maximaal 5 procent van de inleg verliezen over een periode van gemiddeld drie jaar, mits hij tot het einde van de looptijd belegd blijft. Daartegenover staat een beoogd, maar niet gegarandeerd rendement van ongeveer 9 procent per jaar.
Ongeveer tweederde van de beheerklanten maakt gebruik van de mogelijkheid om een deel van hun vermogen naar thema’s te alloceren, mits ze de kennis- en ervaringstoets hebben gehaald. Van bitcoin verwacht de bank dat het veruit het grootste thema gaat worden, gebaseerd op de gesprekken tussen klanten en adviseurs en tussen beleggers onderling. Hofland: ‘Hier is natuurlijk een hele tijd naar uitgekeken. Het is een onderwerp waar iedereen het aan de borreltafel over heeft, maar om er zelf geld in te stoppen was tot nu toe een tweede, zeker met het volatiele koersverloop ervan.’
Juist voor dat soort gevallen is kapitaalbescherming interessant, oordeelde ABN Amro daarom, waarbij Hofland uitlegt dat die constructie eigenlijk het beste werkt voor ‘all-or-nothing-beleggingen’. ‘Het thema fossiele energie was bijvoorbeeld eigenlijk te stabiel, dan heeft het niet genoeg waarde om kapitaalbescherming te kopen.’
Verjonging
Dat ABN Amro MeesPierson na de eerdere thema’s nu crypto toegankelijk maakt voor vermogensbeheerklanten wijst Hofland toe aan de wens om die dienstverlening te verjongen. ‘We zitten in een fase van vermogensoverdracht en dan moet je zorgen dat de volgende generatie zich ook herkent in het aanbod.’
Daarnaast wil de private bank dingen doen die (nog) niemand doet, zegt hij. ‘Wij zijn de eerste bank in Europa die met bitcoin met kapitaalbescherming komt. Als marktleider voelen we ons verplicht om elke paar jaar met iets te komen wat nog niemand heeft, en wat moeilijk te kopiëren is.’
Dat andere aanbieders in Nederland dit niet makkelijk kunnen kopiëren, zit hem vooral in de benodigde schaalgrootte om de structurering mogelijk te maken. Per thema vraagt ABN Amro MeesPierson meerdere banken naar de mogelijkheid om kapitaalbescherming te bieden, de hoeveelheid vermogen die daarvoor ingebracht moet worden en de kosten die de bank daarvoor rekent. ‘Je moet eigenlijk wel met 10 miljoen komen, anders is het voor een tegenpartij niet interessant’, aldus Hofland.
ABN Amro MeesPierson werkt inmiddels met een mix aan banken voor de structurering van de verschillende thema’s en houdt zo het tegenpartijrisico klein. Hofland: ‘We werken met Goldman Sachs, JP Morgan en BNP Paribas, dus Frans en Amerikaans. En nu voor bitcoin met het Engelse Barclays.’
Andere crypto’s
Volgen ook andere crypto’s? Hofland: ‘We hebben nu bekeken waar de beste geprijsde opties op beschikbaar waren, waar de meeste liquiditeit was. Daarbij: bitcoin is veruit de bekendste, dan is het verhaal aan een klant ook makkelijk te vertellen.’
Hij noemt het voorbeeld van het thema AI, dat voor de oudere klanten wat te ver van hun bed was, maar bij hun kinderen - vaak eind 40, begin 50 - wél populair was. De vermogensoverdracht is ‘volle bak’ aan de gang, zegt Hofland, waarbij hij benadrukt dat er niet zoiets als een start en een finish is. ‘Maar de kinderen moet je in de boeken hebben, dat is het huiswerk van de afgelopen vijf jaar geweest. En nu moet je ze ook in de boeken hóuden, en de taal van nu spreken.’