ABN Amro gaat vermogensbeheer voor privatebankingklanten personaliseren. Vanaf oktober alloceren klanten in beheer 10 procent van hun portefeuille naar minimaal drie zelfgekozen thema’s. De bank belegt daartoe in gestructureerde producten, zodat een klant per thema niet meer dan 5 procent van zijn inleg kan verliezen.
De vraag naar beleggingsmogelijkheden in thema’s als defensie en hernieuwbare energie neemt de laatste jaren toe onder vermogensbeheerklanten, vertelt hoofd investment sales Jan Willem Hofland van ABN Amro in gesprek met Investment Officer. Wel is de verdeeldheid over de richting daarvan groot: de ene klant wil beleggen in defensie omwille van het vergroten van de veiligheid van Europa, terwijl de andere klant júist geen defensie wil terugzien in zijn portefeuille, vanwege oorlogen zoals die in Oekraïne en Gaza.
Hoe de bank tegemoet kon komen aan de wens van beheerklanten om meer persoonlijke keuzes aan hun portefeuille toe te voegen, heeft ABN Amro ‘lang beziggehouden’, zegt Hofland. Uiteindelijk kwam de bank op een nieuwe inrichting van vermogensbeheer, waarbij 90 procent van de portefeuille in het gekozen mandaat zit en 10 procent in thema’s.
Beheerklanten met een belegd vermogen van minimaal 1 miljoen euro maken zelf een selectie uit zes thema’s: infrastructuur, defensie, AI, gaming & ontspanning, hernieuwbare energie en fossiele brandstoffen. De inleg per thema is minimaal 50.000 euro en de looptijd van de belegging is grofweg drie jaar.
Doordat ABN Amro werkt met kapitaalbeschermende, gestructureerde producten, kan een klant per thema gedurende die drie jaar niet meer dan 5 procent van de inleg verliezen, terwijl het geprognosticeerde rendement 8 tot 9 procent per jaar is. De precieze manier van beleggen verschilt per thema en ligt bij het team van twaalf beleggers dat zich bezighoudt met gestructureerde producten. Hofland: ‘Het is altijd een obligatie die aanrent tot 95 procent en het restant beleggen we in opties op het thema en de onderliggende waarde die de meeste exposure heeft of het best verhandelbaar is. Bij defensie gaat het bijvoorbeeld om een mandje individuele namen, maar bij sommige andere thema’s gaat het om opties op een ETF.’
De reden om voor gestructureerde producten te kiezen, is het risico dat gepaard gaat met minder gespreid beleggen. Hofland: ‘Neem AI, dat heeft het fantastisch gedaan. De komende drie jaar kan die sector wellicht nog eens 100 procent stijgen, maar gerust ook 80 procent dalen. Zoveel risico past niet bij een beheerklant, daarom wilden we een ondergrens voor de downside, via kapitaalbeschermingsproducten.’ Anderzijds zorgt de toevoeging van drie thema’s aan een portefeuille volgens een doorrekening van de bank voor een lager risicoprofiel. ‘Terwijl de rendementsverwachting gelijk blijft’, aldus Hofland.
Klantgesprekken en kennistoetsen
Afgelopen zomer zijn de private bankers van ABN Amro begonnen met klantgesprekken over het nieuwe product en hebben klanten de verplichte kennistoetsen voor gestructureerde producten afgelegd. De inschrijvingen volgen eind september en op 1 oktober zijn alle klanten belegd die dat willen. Later instappen kan, al benadrukt Hofland dat met het verstrijken van de looptijd, een thema minder interessant kan zijn. Tussentijds uitstappen kan, maar dan krijgt de belegger de koers van de dag. De kapitaalbescherming geldt bovendien alleen op de einddatum.
Het animo onder klanten om te starten is zeer groot, merkt Hofland. Zeker defensie, AI en infrastructuur zijn populair. ‘Naar fossiele brandstoffen hebben we ook veel vraag gehad, vooral naar aanleiding van de grondstoffenprijsstijging in 2022. Vanuit de brede kernportefeuilles beleggen we niet in fossiel en veel klanten waarderen dat. Met de themabouwblokken kan een klant hier alsnog zelf voor kiezen.’
Hoewel de beschreven nieuwe vorm van vermogensbeheer de default wordt, is een klant niet verplicht (nu) voor die constructie te kiezen. Hofland verwacht dat zo’n 60 tot 70 procent van de privatebankingklanten instapt. Het gaat daarbij eerst om Nederlandse klanten; in december geldt de inrichting ook voor Duitse klanten en begin volgend jaar voor Belgische klanten.
Mogelijk verandert het vermogensbeheer voor kleinere vermogens ook en/of komen er meer thema’s bij als daar vraag naar blijkt te zijn. Hofland: ‘We slaan een nieuwe weg in met vermogensbeheer en we gaan ervaren hoe het werkt.’ Uiteindelijk is het doel om dichter bij de klant te komen, zegt hij. ‘Hoe beter de band tussen een klant en zijn portefeuille, hoe langer de klant bij de bank zal blijven. Het voordeel van een grootbank is dat wij een dergelijke propositie kunnen aanbieden waarbij wij per thema goede voorwaarden kunnen aanbieden.’