Beheerders van alternatieve beleggingen zijn erin geslaagd om hun voordeel te doen met de uitbraak van de coronacrisis in 2020 door hun marktpositie versneld te versterken. Dat gebeurde door hogere eisen te stellen aan ESG-risico’s en duurzame producten in hun strategieën en verbeterde rapportage aan beleggers om de transparantie van hun (niet-)financiële prestaties te vergroten.
Dat stelt EY in zijn Global Alternative Fund Survey 2021. Volgens de management- en strategieconsultant hebben aanbieders van alternatieve beleggingen de wind in de zeilen, hetgeen mede te maken heeft met aanhoudende marktvolatiliteit en bedrijfsonzekerheid. Hierdoor wordt de waarde van alternatieve fondsen ingezien om rendementen toekomstbestendig te maken.
Zo heeft private equity de verwachtingen van beleggers ruimschoots overtroffen, terwijl ook de actief beheerde strategieën van hedgefondsen aantrekkelijk blijken te zijn voor beleggers. Hierdoor hebben ze een einde gemaakt aan een aantal jaren van gemengde prestaties. Zo staat de allocatie naar hedgefondsen (28 procent) en private equity (27 procent) nu op gelijke hoogte. In 2018 was dat nog een verhouding van 40 procent voor allocatie naar hedgefondsen 40 procent en 18 procent naar private equity 18 procent.
Allocatie naar alternatives. Bron: EY
Een andere opvallende trend is dat beleggers steeds meer alloceren naar ESG-producten. Dat werkt ook door naar alternatieve fondsen, die hun ESG-beleid hebben geformaliseerd, zowel op het niveau van de beheermaatschappij als in hun beleggingsstrategieën. Deze eisen omvatten beleggingen in bedrijven die actief duurzame praktijken integreren in hun bedrijfsstrategieplanning en beleggingendoen in bedrijven die duurzame producten aanbieden.
Daarbij zegt een op de vijf beleggers dat zij niet in alternatieve fondsen hebben belegd, omdat deze niet voldaan is aan de minimale ESG-criteria die zij stellen. Beleggers eisen dan ook meer transparantie in de rapportage om aan te tonen dat hun beheerders voldoen aan de ESG-vereisten van de VN-conferentie COP26. Beheerders van alternatieve beleggingen wijzen er in dat verband op dat kwalititatieve data vaak ontbreken en invoering van een ESG-beleid bemoeilijken. Beheerders die deze trend veronachtzamen, lopen daardoor het risico de interesse van beleggers en kapitaaltoewijzingen te verliezen.
Opvallend feit uit het onderzoek is dat bijna 30 procent van de beheerders van alternatieve fondsen deel heeft genomen aan de SPAC-markt, terwijl een op de vier hedgefondsbeheerders verwacht de exposure naar crypto’s te vergroten.
Misschien wel de meest uitgesproken strategie-innovatie in 2021 was volgens EY de toegenomen aandacht voor private beleggingen, waarbij hedgefondsen beleggingen in private ondernemingen doen om het rendement te verhogen en kapitaal aan te trekken, en beleggers zich ook comfortabel gaan voelen bij deze strategie. Particuliere beleggingen hebben in 2021 aanzienlijk bijgedragen aan het rendement, terwijl ze ook een gediversifieerd rendementsprofiel bieden ten opzichte van beleggingen in de publieke markt.
Naast duurzaam beleggen zullen ook verbeteringen in gegevens en technologie de toekomst van vermogensbeheer bepalen. Zo zijn er nog steeds tekortkomingen in de digitale infrastructuur en IT-capaciteiten, die een belemmering vormen voor de toegenomen rapportage-eisen van beleggers met betrekking tot zowel financiële als niet-financiële eisen. Meer dan een op de drie ondervraagde managers wijst op verbeteringen in data en technologie als belangrijk voor de vormgeving van de sector in de toekomst.
Bijna de helft van de hedgefondsbeheerders zegt zich meer bewust te zijn van het gedrag van particuliere beleggers en de impact daarvan. In reactie hierop hebben beheerders diverse stappen ondernomen, zoals het aanpassen van hun risicobeheerprocedures en het vaststellen van blootstellingslimieten, het investeren in tools voor het monitoren van sociale media en het zorgvuldig onderzoeken van de manier waarop zij hun beleggingsproposities verwoorden.