Goldman Sachs

Topmanager Andrew Wilson van Goldman Sachs Asset Management denkt niet dat de dalende koersen van de laatste weken het begin inluiden van een ‘bear market’. Dat zegt hij in een interview met de Duitse zakenkrant Handelsblatt.

Onder beleggers woedt een verhit debat over de houdbaarheid van bedrijfswinsten en of een verlaging van de winstmarges niet aanstaande is. Goldman Sachs denkt van wel, maar weet het niet zeker. ‘Er zijn bredere vragen naar de werkzaamheid van het kapitalisme.’

Slechts enkele dagen duurde het herstel, maar inmiddels staan alle seinen weer op rood: de Chinese Shanghai Composite leverde dinsdag bij het slot 6,4 procent in. In aansluiting op dit nieuws openden Europese beurzen de handelsdag met verliezen tot pakweg 1,8 procent.

De sterke recente daling van Amerikaanse aandelen is een ‘emotioneel antwoord’, die geen rekening houdt met de groei van de economie en met de bedrijfswinsten.

Het voor risico gecorrigeerd rendement was de afgelopen jaren uitzonderlijk hoog, maar zal terugvallen richting het historisch gemiddelde. ‘Of de rendementen dalen, of de risico’s stijgen.’

Zes jaar op rij is de groei in opkomende markten afgenomen. 2016 zal echter het keerpunt markeren.

De uitstoot van koolstofdioxide (CO2) kan al pieken in 2020. Aanleiding is dat de ontwikkeling naar een door schone energie gedreven wereldeconomie sneller gaat dan verwacht.

Internationale banken zien vermogensbeheer steeds meer als kerntaak. Fondsmanagement is een prioriteit voor banken als Morgan Stanley, JP Morgan, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Credit Suisse en UBS.

Het vooruitzicht van een hogere rente in de Verenigde Staten en een lagere in Europa, maakt Europa volgens Goldman Sachs op een aantal vlakken aantrekkelijker dan de VS.

Olieproducerende landen proberen steeds wanhopiger van hun olie af te komen. De neerwaartse prijsdruk die hierdoor ontstaat, jaagt de spanning die er op de komende bijeenkomst van de Opec staat huizenhoog op.