BNP Paribas

‘Er zit zeker een deel “selffulfilling prophecy” in de najaarsrally, maar we hebben wel degelijk te maken met een unieke cocktail van gunstige factoren. De markt denkt een draai in het rentebeleid te zien op korte termijn, en de Amerikaanse midterms doen er nog een schepje bovenop.’ 

Turkije kampt met ongekende inflatie, en de bevolking verarmt in hoog tempo. Terwijl tomaten op straat niet meer per kilo, maar per stuk worden verkocht, floreert de Turkse aandelenmarkt. Zijn beleggers opgewassen tegen dit inflatoire regime, of verdampen investeringen waar men bij staat?

De invoering van een nieuwe pensioenstelsel in Nederland betekent vooral een overgang van Defined Benefit naar Defined Contribution, een benaderingswijze waar men in andere Europese lidstaten zoals Frankrijk al de nodige ervaring heeft. Het vergroot de kans dat er op termijn een pan-Europees pensioenfonds komt.

Reële activa zoals aandelen en vastgoed zijn duur maar blijven een manier om de koopkracht in stand te houden. En de inflatie zal hoog blijven.

Thematics AM, onderdeel van Natixis IM, brengt deze week haar Wellness Fonds op de markt. Ook BNP Paribas lanceert een nieuw thematisch fonds: het BNP Ecosystem Restoration Fund. State Street Global Advisors heeft Climate Bonds Funds geregistreerd en drie ETF’s op S&P Dividend Aristocrats ESG-Indices.

Structureel hogere inflatie of hyperinflatie ligt niet in de lijn der verwachtingen van hoofdeconoom Veronique Goossens van Belfius. ‘Als je de komende maanden in de krant leest dat de inflatie boven de 2 procent uitkomt, is dat meer iets mechanisch, dan dat we dat daadwerkelijk in de prijzen voelen.’

Bij BNP Paribas Fortis hebben ze de private equity activiteiten de afgelopen jaren zien verdubbelen tot zelfs verdrievoudigen. Bedrijfsobligaties hebben geleidelijk de plaats ingenomen van nominale overheidsobligaties, net zoals high yield. En ze beleggen steeds meer actief, wat samenhangt met de opmars van thematisch beleggen.

De wereldeconomie gaat door een nieuwe grondstoffencyclus, met sterk stijgende prijzen in het hele grondstoffencomplex. Dit keer is het niet enkel de vraag die fors aantrekt, maar ook het aanbod is bijzonder krap door onderinvesteringen in de afgelopen jaren.

We gaan naar een wereld van stijgende inflatie en nog steeds lage rentevoeten. De centrale banken pompen massaal geld in het systeem. Dan moet je reële activa hebben zoals goud, aandelen en vastgoed.

In mei is in de beleggingsindustrie weer druk geschoven met de stoelen. De onlangs bij Actiam afzwaaiende Wilma Schouten is aan de slag gegaan bij asr, terwijl BNP PAM versterking heeft ingeroepen om haar institutionele klantrelaties te onderhouden. ING Bank heeft in Australië een wereldwijd hoofd digitale strategie gevonden.