Expertpanel

Er wordt veel gesproken over het probleem van de klimaatcrisis, maar in de oplossingen voor die crisis zit het rendement voor beleggers. Onderdeel van elke green deal is het beprijzen van CO2. Het systeem waarmee uitstootrechten worden gemaximeerd en daarna worden verhandeld is superieur ten opzichte van andere mogelijkheden.

Wanneer je de historie in duikt dan lees je dat ODD ooit begon als een verzamelnaam voor onderzoeksthema’s die niet direct met het beleggingsrisico en de beleggingsstrategie te maken hadden, maar juist de non-investment risico’s. 

Zowel de Federal Reserve, de Bank of England als de ECB zijn begonnen met verkrappen. De Fed denkt dat medio volgend jaar het opkoopprogramma van 120 miljard per maand is beëindigd. In dit tempo gaat tapering sneller dan de vorige keer. Om discussies over tapering te voorkomen heeft Lagarde het liever over herkalibreren in plaats van tapering, maar het komt op hetzelfde neer.

De energietransitie verloopt allesbehalve soepel. Deze week gingen er in het Verenigd Koninkrijk twee energieleveranciers failliet en er volgen er meer.  Dat allemaal als gevolg van de recordprijzen voor aardgas. Ook in continentaal Europa gaan de prijzen voor aardgas verticaal omhoog.

Overstromingen, het Shell vonnis, de EU klimaatplannen: klimaatverandering komt naar u toe en wordt steeds meer een factor in investeringsbeslissingen. Hoe gaat u daarmee om? Kwantificering is lastig, maar dat maakt de kans voor fundamentele beleggers des te groter. 

Het bronnenstelsel waarin het belastbaar inkomen bestaat uit de som van verschillende bronnen is feitelijk failliet. In het verleden was vermogen een bron van inkomen en er was een tijd dat de kosten (rente) ter verwerving van de bron aftrekbaar waren, terwijl uitkeringen in de vorm van stockdividend onbelast konden worden genoten.

Indexbeleggen is een disruptieve innovatie waar particuliere beleggers volop van hebben geprofiteerd. Ze krijgen meer rendement en dat tegen veel lagere kosten. Bovendien laten academische studies en uiteraard de jaarlijkse onderzoeken van Standard & Poors keer op keer zien dat alleen al proberen om de markt te verslaan, gedoemd is om te mislukken.

Rendementen op de aandelenmarkt zijn niet normaal verdeeld. Circa 50 procent van de aandelen zorgen alleen maar voor verliezen in portefeuille. De winst van meer dan 45 procent van alle andere aandelen is net voldoende om die verliezen te compenseren. Wat overblijft is een klein percentage aandelen dat goed is voor het totale aandelenrendement. Zo bekeken is indexbeleggen een onzinnige bezigheid.

SFDR en Taxonomie zijn inmiddels ingeburgerde termen voor de vaste lezer van Fondsnieuws. Veel asset managers worstelen al zeker 1 à 2 jaar met de nieuwe regelgeving over duurzaamheid, die schuilgaat achter de termen SFDR en Taxonomie.

De tweede wet van Newton zegt dat impact gelijk is aan massa maal snelheid. Het is mijn overtuiging dat duurzame beleggers een grotere invloed hebben dan ze vaak denken. Niet zozeer door de snelheid als wel door de toenemende massa. Op de financiële markten zijn het de marginale koper en de marginale verkoper die het nieuwe evenwicht bepalen en juist hier geven duurzame beleggers het juiste zetje.