Expertpanel

De comeback van Donald Trump in de Amerikaanse politiek is een feit. Met een krachtig mandaat van de kiezers en een door de Republikeinen gedomineerd Congres krijgt hij meer speelruimte dan tijdens zijn vorige termijn. Obligatiebeleggers reageren terughoudend op de uitslag van vorige week.

De Digital Operational Resilience Act (Dora), die ingaat over ruim twee maanden, vraagt van pensioenfondsen en andere financiële instellingen dat zij hun digitale weerbaarheid te versterken. Naast het opstellen van beleid en procedures moeten zij hun ketenpartners en andere dienstverleners actief monitoren en regelmatig evalueren.

De verkiezing van Donald Trump tot president van de Verenigde Staten brengt een aantal onzekerheden met zich mee. Pas als meer helderheid ontstaat over de koers die op belangrijke onderwerpen daadwerkelijk gevolgd gaat worden, zal de impact blijken van deze verkiezingsuitslag op de Amerikaanse economie, de internationale handel en de geopolitieke spanningen. Dat belette beleggers in Amerikaanse smallcap-aandelen er niet van een voorschot te nemen op een voor hen gunstig scenario.

De Nederlandse toezichthouder Autoriteit Financiële Markten (AFM) heeft, een onderzoek gedaan naar beheerders die gebruik maken van een uitzondering op de vergunningsplicht in de Wet op het financieel toezicht (Wft) en alleen vallen onder een registratieplicht. Dit zijn de “kleine” beheerders, de “light managers”.

Flexibele allocatiefondsen hebben doorgaans ruime mogelijkheden om hun activa allocatie aan te passen. Hun managers hebben bovendien de vrijheid om alternatieve activaklassen aan de mix toe te voegen, met goud als bekende optie.

Terwijl Warren Buffet beleggers tijdens een jaarvergadering nog waarschuwde voor private markten, steekt de investeringsmaatschappij van het “Orakel van Omaha” een groot gedeelte van haar kapitaal in private ondernemingen.

De spreads op hoogrentende obligaties zijn krap en de fundamentals van high yield lijken sterk. Het nemen van (krediet)risico’s heeft dit jaar duidelijk zijn vruchten afgeworpen.

Het mismatchrisico is een bekend risico in de pensioenwereld, maar krijgt in het nieuwe pensioencontract een extra dimensie. Het betreft dan de solidaire regeling met indirect beschermingsrendement, het contract waarvoor de meeste pensioenfondsen voor kiezen, sowieso de grootste.

Obligaties in lokale valuta zijn dit jaar achtergebleven, maar verwachte renteverlagingen door de Fed doen beleggers in opkomende markten hopen op betere tijden.

Het Rekenhof bracht recent een verslag uit over de jaarlijkse taks op effectenrekeningen (JTER) en geeft daarin aan dat de fiscus bijkomende controles voorbereidt.