Italië

De Italianen gaan komende zondag naar de stembus. De laatste peilingen wijzen op winst voor het extreem rechtse Fratelli d’Italia. Voor de financiële markten is de uitslag van deze parlementsverkiezingen van cruciaal belang. De BTP-Bund spread is dé graadmeter voor het vertrouwen in het land, maar ook voor het succes van de eurozone.  

Misschien heeft u het deze zomer op vakantie niet gemerkt, maar Italië verkeert wederom in een crisis. 

Politieke risico’s zorgen voor onzekere economische vooruitzichten.

De financiële markten zouden Italië moeten dwingen het groeiprobleem aan te pakken, maar het wrange is dat veel obligatiebeleggers het zich momenteel niet kunnen permitteren om niet in Italië te beleggen.

De financiële markten hebben een negatieve uitslag al ingeprijsd van het Italiaanse referendum dat komende zomdag plaatsvindt. Als dat ‘nee’ op de hervormingsplannen van premier Renzi er daadwerkelijk komt, dan is dat een cruciale gebeurtenis voor Italië dat de politieke stabiliteit voor langere tijd zal beïnvloeden.

Nu het Italiaanse referendum over het al dan niet inperken van de macht van de senaat dichterbij begint te komen, begint de rente op Italiaanse en Spaanse staatobligaties verder uiteen te lopen.

Aan de Middeleeuwse familie Borromeo moet strateeg Neil Dwane denken om de crisis in de Italiaanse bankensector te beschrijven. De Borromeaanse ringen zijn zo innig verbonden, dat de crisis heel Italië en zelfs Europa kan meesleuren.

Italië wordt geconfronteerd met een ‘monumentale uitdaging’, stelt het IMF: de economische groei daalt dit en volgend jaar tot onder de 1 procent en de bankencrisis neemt proporties van een Europees systeemrisico aan.

NN Investment Partners en Candriam zijn actief in Italië, maar ook Kempen Capital Management heeft ambities op de Italiaanse markt. ‘Italië is heel aantrekkelijk, omdat met name het Noorden bijzonder rijk is.’