Han Dieperink

De inval in de Oekraïne is de eerste oorlog op het Europese continent waarin sociale media een grote rol spelen. De oorlog wordt weliswaar uitgevochten met tanks en helikopters, maar de uiteindelijke uitkomst wordt bepaald door de publieke opinie onder invloed van sociale media. Dat fenomeen is niet nieuw, ook in de reactie van overheden op de corona-pandemie speelde sociale media een grote rol.

Westerse leiders worstelen met hun reactie op de laatste uitdaging van Poetin. Ze zijn het er over eens dat het er uit moet zien als een eensgezind standpunt. Wat dat betreft zijn ze vooral maatregelen aan het opschrijven die de Verenigde Staten en West-Europa bereid zijn te nemen als Rusland een volgende stap zet. De combinatie van Franse grootspraak en Duitse passiviteit is wat dat betreft geen gelukkige.

Westerse leiders worstelen met hun reactie op de laatste uitdaging van Poetin. Ze zijn het er over eens dat het er uit moet zien als een eensgezind standpunt. Wat dat betreft zijn ze vooral maatregelen aan het opschrijven die de Verenigde Staten en West-Europa bereid zijn te nemen als Rusland een volgende stap zet. De combinatie van Franse grootspraak en Duitse passiviteit is wat dat betreft geen gelukkige.

Financiële markten hebben altijd moeite om geopolitieke risico’s te waarderen. Dat komt omdat ze de neiging hebben om het meest zwartgallige scenario in te prijzen, maar negen van de tien keer komt er een rationeel compromis uit de bus. Dat laatste is nog steeds het basisscenario voor de situatie in en rondom Oekraïne, maar zowel de Amerikanen als de Russen spelen een stevig partijtje poker.

De afgelopen twee decennia stroomde er alleen maar geld uit actieve fondsen. Vorig jaar vloeide er opeens 100 miljard euro naar actieve fondsen. Daarmee was het meteen het beste jaar sinds 2000. Actieve managers hebben van nature de neiging om de nadruk te leggen op de factoren waarde en omvang. Als een groep hebben ze voorkeur voor relatief kleine bedrijven die goedkoop zijn.

De afgelopen twee decennia stroomde er alleen maar geld uit actieve fondsen. Vorig jaar vloeide er opeens 100 miljard euro naar actieve fondsen. Daarmee was het meteen het beste jaar sinds 2000. Actieve managers hebben van nature de neiging om de nadruk te leggen op de factoren waarde en omvang. Als een groep hebben ze voorkeur voor relatief kleine bedrijven die goedkoop zijn.

De markt is op dit moment geobsedeerd door de oplopende inflatie. Zelfs de crisis rondom de Oekraïne komt feitelijk neer op de kans op een nieuwe inflatieschok als gevolg van sterk stijgende energieprijzen. Door de oplopende inflatie is in de Verenigde Staten het consumentenvertrouwen zoals gemeten door de Universiteit van Michigan tot het laagste niveau sinds 2011 gedaald.

President Biden en Olaf Scholz, de nieuwe Duitse bondskanselier, zitten niet op één lijn voor wat betreft Nordstream 2. Biden dreigt dat er geen aardgas door de pijpleiding zal stromen wanneer Rusland Oekraïne binnenvalt. Maar voor Duitsland is Moskou veel dichterbij en Scholz zal zich realiseren dat 40 procent van al het aardgas in Europa uit Rusland komt.

President Biden en Olaf Scholz, de nieuwe Duitse bondskanselier, zitten niet op één lijn voor wat betreft Nordstream 2. Biden dreigt dat er geen aardgas door de pijpleiding zal stromen wanneer Rusland Oekraïne binnenvalt. Maar voor Duitsland is Moskou veel dichterbij en Scholz zal zich realiseren dat 40 procent van al het aardgas in Europa uit Rusland komt.

Een portefeuille met groei-aandelen oogt voor een gemiddelde belegger veel aantrekkelijker dan een portefeuille met waarde-aandelen. Met waarde-aandelen is altijd wel wat mis. Ze zijn letterlijk laag gewaardeerd. Ze worden genegeerd, vaak omdat ze beleggers teleurgesteld hebben en na verloop van tijd worden ze ook nauwelijks meer gevolgd door analisten.