Investment Officer

De nieuwe wereldorde is het thema van de 15e editie van het Fondsevent, het grootste kennis- en netwerkevent voor beleggingsprofessionals dat komende maandag plaatsvindt. In aanloop naar het event vragen wij sprekers wat de nieuwe wereldorde voor de asset allocatie binnen een wereldwijde portfolio betekent. Vandaag: de reactie van Sander Zondag, chief investment officer van Obam Investment Management.

Het was tot nu toe een uitdagende periode voor zowel aandelen als obligaties in 2022. Het tijdperk van los monetair beleid is voorbij nu de inflatie over de hele wereld raast en beleidsmakers geen andere keuze laat dan de rente te verhogen en de aankoopprogramma’s voor obligaties terug te schroeven.

De consensus op de financiële markten is ver te zoeken. Aanleiding: de hoger dan verwachte inflatie en de vrees dat de Amerikaanse Fed de rente andermaal gaat verhogen met 75 basispunten. Dat straffe rentebeleid zal ten koste zal gaan van de aandelenwaarderingen. Anderen waarschuwen met verwijzing naar de historie voor een langdurige zijwaartse beweging van de S&P. 

De Wall Street Journal noemde het The scariest economics paper of 2022 en het Britse blad The Economist schrijft er deze week ook al over. Het gaat om een paper van drie economen, L. Ball, D. Leigh en P. Mishra (kortweg BLM), twee van het IMF en een van de Johns Hopkins universiteit. Zij proberen te kwantificeren wat er nodig is om de Amerikaanse inflatie terug te krijgen naar 2 procent.

De consensus op de financiële markten is ver te zoeken. Aanleiding: de hoger dan verwachte inflatie en de vrees dat de Amerikaanse Fed de rente andermaal gaat verhogen met 75 basispunten. Dat straffe rentebeleid zal ten koste gaan van de aandelenwaarderingen. Anderen waarschuwen met verwijzing naar de historie voor een langdurige zijwaartse beweging van de S&P. 

De topman van Achmea Investment Management waarschuwde er in een interview met Investment Officer al voor: door het getreuzel van kabinet en sociale partners dreigt uitstel van het nieuwe pensioenstelsel. Deze week kwam dat uitstel dichterbij: de Kamer begrijpt het nieuwe stelsel amper of niet. Hierdoor moet de minister  wijzigingen doorvoeren om er een Kamermeerderheid voor te krijgen. 

Er zijn bepaalde factoren die momenteel aandelen ondersteunen: zo zijn de financiële voorwaarden verbeterd en zijn beleggers al zeer pessimistisch. Doorgaans is dat een goed tegendraads koopsignaal. ‘De piek van de Amerikaanse inflatie is waarschijnlijk al voorbij en veel indicatoren wijzen op een lagere inflatie in de komende maanden.’ 

Er loopt nu ook een strafonderzoek in de saga rond de Antwerpse beursvennootschap Merit Capital. De minderheidsaandeelhouders hebben via het Gentse advocatenkantoor Lexcom Advocaten Alain Hinderyckx in de arm genomen. Hij is als advocaat gespecialiseerd in vennootschapsrecht. Dat gebeurde na enkele mislukte verkooppogingen.  Hinderyckx bleek donderdagochtend niet bereikbaar voor commentaar. 

Niet alleen rendement, maar in toenemende mate ook impact vinden Nederlandse particulieren bij het beleggen belangrijk. Een ruime meerderheid van de ondervraagden vindt dat beleggingen moeten zijn opgebouwd rond hun persoonlijke waarden en beginselen. 

‘De nieuwe wereldorde’ , het thema van de 15e editie van het Fondsevent op 26 september, mag zich ook verheugen in de belangstelling van China en Rusland. De twee landen kondigden deze week in een persbericht aan dat zij samen gaan werken aan ‘een meer rechtvaardige wereldorde’. Om dat doel  naderbij te brengen beogen zij een vergaande strategische samenwerking om de gemeenschappelijke belangen van beide landen te verdedigen.